深圳2009年9月22日電 /美通社亞洲/ -- 招商證券基金研究小組發(fā)布基金市場(chǎng)一周觀察，具體內(nèi)容如下：
美國(guó)近期公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期望漸顯樂(lè)觀。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克對(duì)年內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期明確。巴菲特也表示美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底，盡管尚未實(shí)現(xiàn)反彈，但已經(jīng)不再下滑，預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)二次衰退的可能性不大。上周美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減至54.5萬(wàn)人，好于市場(chǎng)預(yù)期。美國(guó)樓市初步止住了直線下滑態(tài)勢(shì)，近期有企穩(wěn)跡象。
當(dāng)前 A 股市場(chǎng)仍處于流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇共同推動(dòng)的階段。流動(dòng)性方面，中國(guó)政府多次表態(tài)，未來(lái)將維持寬松的貨幣政策。盡管近期創(chuàng)業(yè)板企業(yè)陸續(xù)上市給市場(chǎng)的資金面帶來(lái)了一些壓力，但居民存款活期化以及居民存款增速的下降，將加大個(gè)人投資者對(duì)股市的資金投入，而基金一對(duì)多的啟動(dòng)則將使機(jī)構(gòu)投資者投入更多的資金到股市，這些因素將逐步對(duì)市場(chǎng)的流動(dòng)性起到主導(dǎo)作用。
在下半年真實(shí)利率見(jiàn)頂回落的背景下，房?jī)r(jià)的總體趨勢(shì)仍然向上，房地產(chǎn)政策的溫和調(diào)控只會(huì)減緩房?jī)r(jià)上漲的速度，而不會(huì)引起趨勢(shì)的根本改變。房地產(chǎn)企業(yè)的開(kāi)工對(duì)于激活經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域內(nèi)其他行業(yè)意義重大，經(jīng)濟(jì)活躍程度和廣度可能加速。此外，外需能否較快復(fù)蘇是中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持較快增長(zhǎng)的一個(gè)重要因素，近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)將對(duì)世界各國(guó)投資者信心起到一定的提振作用。
在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和流動(dòng)性雙重因素的推動(dòng)作用下，市場(chǎng)向好的中長(zhǎng)期趨勢(shì)仍然沒(méi)有發(fā)生改變。從長(zhǎng)期投資的角度看，目前偏股型基金的投資比例仍應(yīng)大于固定收益類基金的投資比例。封閉式基金、ETF 和主動(dòng)投資偏股型開(kāi)放式基金都是較好的長(zhǎng)期投資工具。
但短期來(lái)看，市場(chǎng)大幅振蕩仍然會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，投資封閉式基金、ETF 等交易型基金產(chǎn)品的投資者應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)短期波動(dòng)，及時(shí)規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。
同時(shí)，由于近期市場(chǎng)振蕩幅度仍然較大，在主動(dòng)投資偏股型基金的選擇上，應(yīng)適當(dāng)回避那些資產(chǎn)配置方法過(guò)于極端的全市場(chǎng)基金。而對(duì)于行業(yè)配置或板塊配置為主的風(fēng)格類基金，則需要充分了解其風(fēng)格投資的思路，這些風(fēng)格基金在振蕩市場(chǎng)上的凈值表現(xiàn)可能波動(dòng)更大。
值得注意的是，近期公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示其經(jīng)濟(jì)開(kāi)始逐漸轉(zhuǎn)好，投資者可適當(dāng)關(guān)注后續(xù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走向。若數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)已較為明顯，則可適當(dāng)增持主要投資于美股和港股的偏股型 QDII 基金，從而更多的獲取外圍經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所帶來(lái)的投資收益。不過(guò)，招商證券基金研究小組認(rèn)為目前對(duì) QDII 基金的投資也需要準(zhǔn)備較長(zhǎng)的投資期。
