深圳2010年3月2日電 /美通社亞洲/ -- 近日，招商證券基金研究小組發(fā)布基金市場一周觀察，具體內(nèi)容如下：
虎年第一周滬深兩市先抑后揚，實現(xiàn)開門紅，成交量溫和放大，資金出現(xiàn)回流跡象。招商證券基金研究小組認為，前期的反復調(diào)整，已經(jīng)在一定程度上消化了對通脹壓力過度悲觀的情緒，以及對刺激政策退出的過分擔憂，市場將隨著經(jīng)濟的繼續(xù)好轉(zhuǎn)而溫和上漲。
中國1月份出口、通脹和貨幣信貸等數(shù)據(jù)顯示，出口繼續(xù)復蘇、通脹壓力溫和，證明此前市場過度悲觀，而這過度悲觀的預期已然開始修正。美國經(jīng)濟復蘇正處于補庫存帶動的產(chǎn)出和就業(yè)復蘇階段，這對作為世界制造中心的中國出口必將產(chǎn)生拉動作用；隨著美國經(jīng)濟復蘇，美元開始出現(xiàn)反彈，大宗商品價格由流動性推動向基本面拉動的轉(zhuǎn)換決定了大宗商品價格不大可能大幅快速反彈，從而通脹快速上升的壓力也將隨之化解。
當前中國經(jīng)濟復蘇路徑正處于出口拉動經(jīng)濟增長階段。國際經(jīng)濟復蘇的不同步，保證了繼政府刺激政策引領復蘇、固定資產(chǎn)投資拉動內(nèi)需后，外需能夠成為國內(nèi)經(jīng)濟復蘇新動力，因此近期政策退出和貨幣政策緊縮對經(jīng)濟的影響有限，不會改變國內(nèi)經(jīng)濟趨勢。
基于對當前市場的判斷，招商證券基金研究小組認為，偏股型基金的未來投資收益仍然值得期待，建議基金投資者的中長期配置仍應以該類基金為主。此外市場如果出現(xiàn)回調(diào)，則可視為增加偏股型基金配置比例的時機。
由于未來市場再次出現(xiàn)個股普漲的幾率較小，行業(yè)和地域熱點的輪換仍將頻繁，主題投資和結構性機會較多，因此投資者應選擇那些在類似市場下表現(xiàn)較好，對行業(yè)配置有較好把握，能夠發(fā)掘經(jīng)濟復蘇過程中投資機會的主動投資管理類基金。
此外，在選擇主動投資偏股型基金標的時，關注那些在組合配置上，選擇進攻性和防御性兼顧，在行業(yè)配置上考慮了必需消費品、航空、鋼鐵、煤炭和銀行等行業(yè)的基金。
