深圳2009年10月26日電 /美通社亞洲/ -- 近日，招商證券基金研究小組發(fā)布基金市場(chǎng)一周觀察，具體內(nèi)容如下：
近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，國(guó)內(nèi)外投資者信心逐漸增強(qiáng)，二者的相互作用對(duì)股票市場(chǎng)的走強(qiáng)帶來了強(qiáng)勁的推動(dòng)力，前期悲觀情緒進(jìn)一步釋放，各種跡象表明，在新的不利因素出現(xiàn)之前，市場(chǎng)除了技術(shù)性調(diào)整之外，總體仍將呈向上的走勢(shì)。
上周基礎(chǔ) A 股市場(chǎng)繼續(xù)前周升勢(shì)，滬深300指數(shù)周漲幅達(dá)5.29%。受基礎(chǔ)股票市場(chǎng)走強(qiáng)的帶動(dòng)，股票倉(cāng)位較高的偏股型基金均獲得了不同程度的凈值增長(zhǎng)。其中被動(dòng)投資的指數(shù)基金平均凈值增長(zhǎng)超出主動(dòng)投資基金平均凈值漲幅。
經(jīng)濟(jì)基本面逐漸明朗，中國(guó)政府?dāng)U大內(nèi)需的刺激政策所帶來的邊際效用開始逐漸減弱，海外市場(chǎng)逐漸恢復(fù)元?dú)獾倪^程中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重心應(yīng)開始由內(nèi)需轉(zhuǎn)向外需，具體表現(xiàn)為出口的逐步復(fù)蘇。
隨著出口的復(fù)蘇，地產(chǎn)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇后帶動(dòng)地產(chǎn)，雖然其程度將明顯小于上半年靠貨幣刺激式的快速反彈，但其周期會(huì)拉得更長(zhǎng)也會(huì)更加健康。招商證券基金研究小組預(yù)計(jì)年底至明年地產(chǎn)仍會(huì)進(jìn)入再次溫和復(fù)蘇過程。
雖然如此，近期仍有年內(nèi)較大量的解禁等短期不利因素的影響，基礎(chǔ)股票市場(chǎng)的振蕩仍然可能持續(xù)。
在基金種類的配置上，招商證券基金研究小組認(rèn)為可以較多的配置于偏股型基金，同時(shí)搭配一些固定收益類基金。偏股型基金中，全市場(chǎng)指數(shù)基金仍可進(jìn)行部分長(zhǎng)期配置，也可以風(fēng)格類 ETFs 作為短期波段操作的工具。主動(dòng)投資偏股型基金方面，則應(yīng)選擇抗通脹能力較強(qiáng)、能夠更多的受益于出口復(fù)蘇、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)適中的偏股型基金。
此外，三季報(bào)近期陸續(xù)頒布，投資者可以通過季報(bào)仔細(xì)考察自己較關(guān)注的基金所持重倉(cāng)股的性質(zhì)，并找出該基金重倉(cāng)股與其上季末相比的變化所在，從而判斷基金經(jīng)理的投資思路。于此同時(shí)，投資者可以參考基金經(jīng)理季報(bào)中的投資總結(jié)及后市判斷，選擇對(duì)后世看法偏樂觀的，最近系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)配置中偏上，同時(shí)重倉(cāng)股風(fēng)格與近期市場(chǎng)發(fā)展變化相適應(yīng)的基金。
隨著時(shí)間接近年底，市場(chǎng)對(duì)封閉式基金分紅的預(yù)期將逐漸增強(qiáng)。從投資策略上，招商證券基金研究小組建議短期投資者可選擇當(dāng)前凈值和折價(jià)率均相對(duì)較高的封閉式基金。而長(zhǎng)期投資者也可適當(dāng)參與封閉式基金的短期波段交易，逢高獲利，待分紅行情結(jié)束后再選擇合適的時(shí)機(jī)進(jìn)行回補(bǔ)。
