深圳2010年7月6日電 /美通社亞洲/ -- 近日，招商證券基金研究小組發(fā)布基金市場(chǎng)一周觀察，具體內(nèi)容如下：
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長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需要經(jīng)歷一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)和股票價(jià)值的重估，期間仍然會(huì)出現(xiàn)不少個(gè)股投資機(jī)會(huì)；相對(duì)處于加息周期下的固定收益資產(chǎn)而言，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的預(yù)期收益仍然較高。但考慮到A 股市場(chǎng)仍處于震蕩筑底階段，未來(lái)走勢(shì)的不確定性仍然較高，應(yīng)將權(quán)益類(lèi)基金和固定收益基金的比例控制在合理范圍內(nèi)，以保持整體組合的防御性。在未來(lái)走勢(shì)仍未進(jìn)一步明朗之前，基金投資者不應(yīng)輕易提高基金組合的β水平，而應(yīng)將組合風(fēng)險(xiǎn)控制在中等位置。
在偏股型基金的選擇上，基于對(duì)未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境的判斷，規(guī)模適當(dāng)?shù)幕旌闲突鹗潜容^合適的基金產(chǎn)品。混合型基金股票倉(cāng)位調(diào)整的權(quán)限更大，適合在振蕩市場(chǎng)上進(jìn)行倉(cāng)位的戰(zhàn)術(shù)性調(diào)整，為投資者規(guī)避市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變動(dòng)較快的情況下，中小規(guī)模的基金在股票調(diào)整上更為方便。
就目前情況來(lái)看，經(jīng)濟(jì)的基本面尚未能支撐大盤(pán)走強(qiáng)，在當(dāng)前政策方向沒(méi)有改變前，市場(chǎng)難有趨勢(shì)性上升機(jī)會(huì)，市場(chǎng)更多的進(jìn)入了筑底階段，未來(lái)股市發(fā)生反轉(zhuǎn)的條件取決于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的進(jìn)展和成效，投資策略還應(yīng)以自下而上為主。投資的主要機(jī)會(huì)還是來(lái)自于個(gè)股，因而在選擇混合型基金時(shí)，主要的考慮因素應(yīng)落實(shí)在基金的選股能力上。驗(yàn)證的歷史期間應(yīng)至少包括2009 年和2010 年以來(lái)兩個(gè)階段。
此外，對(duì)于近期發(fā)行的新基金而言，從較長(zhǎng)的投資期來(lái)看，市場(chǎng)更多的進(jìn)入了筑底階段，給了新基金一個(gè)較為從容的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。投資者也可關(guān)注實(shí)力較強(qiáng)的基金管理公司近期發(fā)行的股票型基金和混合型基金。
此外，盡管市場(chǎng)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)不大，但可能出現(xiàn)階段性反彈，建議投資者可以交易型基金為工具，把握時(shí)機(jī)獲取市場(chǎng)反彈帶來(lái)的短期收益。ETF 作為指數(shù)現(xiàn)貨，是理想的指數(shù)波段操作工具。在 ETF 標(biāo)的的選擇上，技術(shù)指標(biāo)上應(yīng)選擇交易量較大的 ETF；指數(shù)品種上可關(guān)注上證 50ETF，上證180 ETF 和深圳中小板 ETF。
