中國平安2018年核心金融主題開放日在深圳舉行

國際標(biāo)準(zhǔn)的智慧投控體系深度支持投資風(fēng)險(xiǎn)管控：平安已通過建立具備國際化標(biāo)準(zhǔn)和本土化優(yōu)勢等6大核心競爭力的智慧投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系，深度支持集團(tuán)及專業(yè)公司對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管控。過去十年，險(xiǎn)資凈投資收益率均值在5%以上，年復(fù)合增長率達(dá)21%。

集團(tuán)：穩(wěn)定增長的營運(yùn)利潤和ROEV將確保平安分紅的持續(xù)性和穩(wěn)定性

會(huì)上，通過嚴(yán)密的邏輯推理，姚波介紹了營運(yùn)利潤的驅(qū)動(dòng)因素和領(lǐng)先同業(yè)的ROEV，向投資者深度解讀了平安的價(jià)值。

平安于2018年開始實(shí)施IFRS 9，并從2017年中報(bào)開始披露營運(yùn)利潤指標(biāo)。姚波指出，剔除短期的波動(dòng)性影響后，營運(yùn)利潤的穩(wěn)定性高，可預(yù)測性強(qiáng)，其穩(wěn)定的增長將確保分紅的持續(xù)性和穩(wěn)定性。

基于壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)剩余邊際攤銷和營運(yùn)偏差的穩(wěn)定增長，及非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長驅(qū)動(dòng)明確，集團(tuán)營運(yùn)利潤具有較強(qiáng)的可預(yù)測性。2017年，壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)營運(yùn)利潤528.24億元，其中剩余邊際攤銷貢獻(xiàn)498.11億元，占比68.3%。姚波指出，剩余邊際攤銷來源于剩余邊際，剩余邊際的增長主要就來自于新業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)。過去5年，公司新業(yè)務(wù)價(jià)值穩(wěn)健增長，年復(fù)合增長率為39%。

中國保險(xiǎn)業(yè)是高潛力市場，平安擁有先發(fā)的競爭優(yōu)勢，公司的新業(yè)務(wù)價(jià)值創(chuàng)造實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長，近5年年均貢獻(xiàn)16.2%的ROEV。姚波表示，新業(yè)務(wù)價(jià)值創(chuàng)造是ROEV較大的組成部分，中國是成長型市場，潛力巨大，新業(yè)務(wù)相對(duì)存量業(yè)務(wù)較大，帶來較高的ROEV的預(yù)期。盡管18年上半年，在中國整個(gè)壽險(xiǎn)市場承受保費(fèi)增長壓力的情況下，平安的新業(yè)務(wù)價(jià)值創(chuàng)造依然貢獻(xiàn)了10%的超高ROEV。

預(yù)計(jì)回報(bào)亦是ROEV的重要組成部分，其近5年年均貢獻(xiàn)8.4%的ROEV。姚波表示，不管從風(fēng)控能力、業(yè)務(wù)品質(zhì)還是利潤波動(dòng)性等角度，平安利潤的不確定性都相對(duì)較小，但是出于審慎的考慮，過去10年沿用保守的風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率假設(shè)，保守的風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率假設(shè)帶來高的預(yù)期回報(bào)。

姚波結(jié)合平安壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)近五年平均ROEV（20.8%），在不同的風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率和分紅增長率下的P/EV倍數(shù)，發(fā)現(xiàn)ROEV越高，P/EV越高。

針對(duì)平安的價(jià)值，姚波重新梳理了兩大估值框架，即SOPV （Sum of Parts Valuation）模式及客用戶經(jīng)濟(jì)模型，“希望分析師們多角度看平安真正的價(jià)值”。目前，集團(tuán)主要業(yè)務(wù)板塊均實(shí)現(xiàn)高ROE，2017年集團(tuán)合并ROE達(dá)到20.7%。此外，科技板塊的估值遠(yuǎn)高于股東權(quán)益，其歸屬于集團(tuán)的價(jià)值為162,868 百萬人民幣。

保險(xiǎn)業(yè)務(wù)五大場景 AI全面應(yīng)用

在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)板塊，過去幾年，依托集團(tuán)在科技領(lǐng)域的創(chuàng)新科技，平安壽險(xiǎn)研發(fā)出領(lǐng)先行業(yè)的科技成果，并成功將科技成果內(nèi)化至業(yè)務(wù)管理中。目前，人工智能（AI）技術(shù)已全方位應(yīng)用在平安壽險(xiǎn)對(duì)代理人的管理工作中。

開放日上，余宏透露：“在代理人的增員、培訓(xùn)、隊(duì)伍管理、銷售模式和服務(wù)等五個(gè)業(yè)務(wù)場景中，AI技術(shù)已得到廣泛及有效運(yùn)用?！?/p>

在增員場景中，為解決人員眾多，篩選困難等痛點(diǎn)，AI甄選和AI面談已在個(gè)險(xiǎn)渠道全面上線，協(xié)助業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)代理人精準(zhǔn)篩選、財(cái)務(wù)資源有效投放及較佳發(fā)展路徑預(yù)設(shè)。2018年，AI甄選和AI面談在個(gè)險(xiǎn)渠道全面上線至今，AI技術(shù)對(duì)13個(gè)月留存人員的識(shí)別率達(dá)95%，為公司節(jié)約財(cái)務(wù)成本約6.3億元。

在培訓(xùn)場景中，基于針對(duì)性輔導(dǎo)難等痛點(diǎn)，AI培訓(xùn)系統(tǒng)全面上線。未來，預(yù)期平安壽險(xiǎn)代理人的績優(yōu)養(yǎng)成效率將得到大幅提升。余宏表示，通過采用AI培訓(xùn)系統(tǒng)，代理人平均績優(yōu)養(yǎng)成時(shí)間有望被大大縮短，從2018年的36個(gè)月下降至2019年的15個(gè)月；績優(yōu)人群規(guī)模預(yù)計(jì)將從2018年的38.3萬擴(kuò)大到2019年的45.9萬。

在隊(duì)伍管理方面，根據(jù)對(duì)代理人實(shí)時(shí)管理難的痛點(diǎn)，平安壽險(xiǎn)推出AI助理，實(shí)現(xiàn)智能任務(wù)配置和在線銷售協(xié)助，構(gòu)建任務(wù)管理、智能陪和智慧問答等三大能力。

在銷售模式方面，針對(duì)精準(zhǔn)銷售難的痛點(diǎn)，平安壽險(xiǎn)推出SAT（社交輔助營銷）系統(tǒng)幫助代理人實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)連接、高頻互動(dòng)和精準(zhǔn)營銷，并取得卓著成效。2018年全年，SAT系統(tǒng)已觸達(dá)人數(shù)2.2億人次，互動(dòng)次數(shù)13億次，配送線索10.8億條。

銀行零售戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型深化 貢獻(xiàn)占比過半

據(jù)平安集團(tuán)副總經(jīng)理兼平安銀行董事長謝永林介紹，平安銀行自2016年開啟零售戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型以來，經(jīng)過兩年的發(fā)展，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)根本性調(diào)整，零售業(yè)務(wù)成為全行增長的主要?jiǎng)恿Α?/p>

數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月30日，平安銀行全行收入結(jié)構(gòu)從兩年前對(duì)公占比七成，調(diào)整為目前零售收入占比超一半。其中，零售貸款9989億元，占比54%；零售營收293億元，占比51%；零售凈利潤91億元，占比68%。

在用科技推動(dòng)零售發(fā)展的思路下，平安銀行將科技賦能于產(chǎn)品、管理、服務(wù)等各個(gè)環(huán)節(jié)。通過創(chuàng)新OMO模式，平安銀行打通線上線下新零售，線上以口袋銀行APP為載體，打造一站式、智能化、開放互聯(lián)的移動(dòng)平臺(tái)；線下運(yùn)用智能識(shí)別、人工智能等技術(shù)升級(jí)線下智能門店，打造綜合金融線下流量入口。

借助科技賦能，零售業(yè)務(wù)各項(xiàng)指標(biāo)實(shí)現(xiàn)快速增長，其中APP月活量達(dá)2400萬，位居股份制銀行第二，以流花支行為代筆的智能新門店人均產(chǎn)能達(dá)到全行平均水平的2倍以上。AUM、貸款、存款余額增速則分別位居對(duì)標(biāo)行第二、第一、第三。

與此同時(shí)，通過集團(tuán)綜合金融的助力，平安銀行信用卡業(yè)務(wù)已進(jìn)入行業(yè)第一梯隊(duì)。其中， 2018年上半年信用卡流通戶數(shù)達(dá)4052萬戶，2018年8月消費(fèi)金額達(dá)2359億元，兩項(xiàng)指標(biāo)均位列股份制銀行第二。此外，今年上半年信用卡客戶量凈增數(shù)與消費(fèi)增速則位居股份制銀行第一。

零售業(yè)務(wù)在快速增長的同時(shí)，通過科技的大量應(yīng)用，自動(dòng)化、智能化風(fēng)險(xiǎn)控制體系為資產(chǎn)質(zhì)量保駕護(hù)航。據(jù)介紹，在平安銀行，信用卡100%實(shí)時(shí)審批，85%以上系統(tǒng)自動(dòng)審批。同時(shí)，通過交易級(jí)大數(shù)據(jù)風(fēng)控系統(tǒng)，實(shí)時(shí)攔截欺詐，保證銀行、客戶資產(chǎn)零損失；汽融整體平均審批時(shí)效0.4小時(shí)，行業(yè)較快。無抵押車貸業(yè)務(wù)全面實(shí)現(xiàn)“秒批”。同時(shí)，采用AI智能定價(jià)策略，能針對(duì)不同評(píng)級(jí)的客戶進(jìn)行智能定價(jià)。

隨著全行收入結(jié)構(gòu)發(fā)生實(shí)現(xiàn)根本性調(diào)整，平安銀行的資產(chǎn)質(zhì)量也得到持續(xù)改善，各項(xiàng)指標(biāo)企穩(wěn)向好。逾期90+覆蓋率與撥備覆蓋率大幅提升，偏離度逐步下降。謝永林表示，今年下半年，這三項(xiàng)指標(biāo)都將達(dá)到同業(yè)平均水平以上，全行資產(chǎn)質(zhì)量也將于年底回歸正常。

險(xiǎn)資凈投資收益率穩(wěn)步提升 投資風(fēng)控體系具備6大核心優(yōu)勢

針對(duì)投資板塊，平安集團(tuán)首席投資執(zhí)行官陳德賢從投資面臨的挑戰(zhàn)與投資業(yè)績、集團(tuán)投資與風(fēng)險(xiǎn)管理體系、保險(xiǎn)資金主要投資風(fēng)險(xiǎn)及管理等三個(gè)方面予以介紹。

陳德賢表示，險(xiǎn)資的投資管理需要思考三類問題：風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)有哪些？如何去管保險(xiǎn)資金？未來的收益預(yù)期？面對(duì)這些問題，平安在過去取得了不俗的投資業(yè)績，險(xiǎn)資凈投資收益率在2012年后取得了穩(wěn)步提升，由2012年之前的平均4.3%上升至2012年之后的平均5.4%。與之相對(duì)應(yīng)，投資收益波動(dòng)率在2012年之后顯著下降，由2012年之前總投資收益波動(dòng)率5.7%下降到之后的1.8%，且分別大幅低于滬深300同期的23%和54%。投資收益率的可預(yù)測性穩(wěn)步上升。與此同時(shí)，保險(xiǎn)資金投資運(yùn)作為公司利潤帶來顯著的正貢獻(xiàn)，過去十年（2008-2017）凈投資收益率均值在5%以上，年復(fù)合增長率達(dá)21%；僅凈投資收益即可滿足壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)賠付金，過去6年平均覆蓋比例為153%。

這些投資業(yè)績的取得主要依賴于平安國際化的投資管理流程和穩(wěn)健的投資風(fēng)險(xiǎn)管控體系。在投資管理流程方面，陳德賢表示，平安以資產(chǎn)負(fù)債管理為核心，通過明確風(fēng)險(xiǎn)偏好、量化模擬和評(píng)估選擇等環(huán)節(jié)確定最優(yōu)資產(chǎn)配置，其中在模型方面，平安在2013年率先引入全球領(lǐng)先的Conning資產(chǎn)配置系統(tǒng)，并基于負(fù)債特性研發(fā)本土化的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置 (SAA) 模型。

在投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系方面，平安通過定量工具和定性管理相結(jié)合的方式，投資管控平臺(tái)逐步從傳統(tǒng)的計(jì)量平臺(tái)發(fā)展為智慧平臺(tái)，建立涵蓋投前、投中、投后的標(biāo)準(zhǔn)化全流程，深度支持集團(tuán)及專業(yè)公司對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的有效管控。陳德賢表示，平安構(gòu)建的投資與風(fēng)險(xiǎn)管理體系主要具有6大核心競爭力：對(duì)標(biāo)國際、量化決策、先進(jìn)模型、系統(tǒng)平臺(tái)、流程管理和本土數(shù)據(jù)。在嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管控基礎(chǔ)上，保險(xiǎn)資金投資的非標(biāo)債類資產(chǎn)金額超過3600億，至今未出現(xiàn)違約資產(chǎn)；信用債資產(chǎn)金額超過1700億，上半年未出現(xiàn)違約資產(chǎn)。

陳德賢表示，平安保險(xiǎn)投資仍將以“NII+”（凈投資收益率+）作為核心策略，建立險(xiǎn)資收益“安全墊”。過去十年，凈投資收益率的年復(fù)合增速為20.56%，以上千億現(xiàn)金流為公司穩(wěn)健經(jīng)營提供堅(jiān)實(shí)保障。據(jù)陳德賢介紹，平安保險(xiǎn)資金非標(biāo)資產(chǎn)投資中，71%的項(xiàng)目有增信措施；在信托計(jì)劃中，有47%為國有四大資產(chǎn)管理公司項(xiàng)目；償債主體現(xiàn)金流對(duì)債務(wù)具體覆蓋能力為88.51%，較2017年末上升1.5%。在行業(yè)配置方面，保險(xiǎn)資金主要投向基建、非銀金融、不動(dòng)產(chǎn)等行業(yè)，受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的影響相對(duì)較小。

展望未來，姚波表示：“我們將持續(xù)深化公司‘金融+科技’、探索‘金融+生態(tài)’的戰(zhàn)略規(guī)劃。在核心金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域，借助人工智能、區(qū)塊鏈、云、大數(shù)據(jù)和安全等五大核心技術(shù)，我們將持續(xù)提升效率，降低成本，改善體驗(yàn)，強(qiáng)化風(fēng)控，不斷提升競爭力，在提升公司價(jià)值的同時(shí)，為股東、客戶、員工和社會(huì)創(chuàng)造長期穩(wěn)定的價(jià)值回報(bào)。”