南京2017年4月28日電 /美通社/ -- 近日，南京日?qǐng)?bào)報(bào)道了豐盛控股在港遭美國(guó)沽空機(jī)構(gòu)狙擊一事，并發(fā)表文章《南京上市民企在港遭美國(guó)沽空機(jī)構(gòu)狙擊，業(yè)內(nèi)猜測(cè) -- 做空豐盛控股，背后另有圖謀？》，如下是經(jīng)過(guò)南京日?qǐng)?bào)授權(quán)轉(zhuǎn)載的文章原文：
南京軟件大道188號(hào)，隱藏著一片綠樹(shù)成蔭的花園辦公園區(qū)，很多南京人從這里經(jīng)過(guò)，卻沒(méi)注意到這里藏著一家南京土生土長(zhǎng)的、財(cái)力雄厚的香港上市公司 -- 豐盛控股（00607.HK）。
舊日的低調(diào)、平靜，在這幾天被徹底打破。4月25日，隨著美國(guó)沽空機(jī)構(gòu)發(fā)布一紙負(fù)面指控，豐盛控股股價(jià)半小時(shí)內(nèi)下滑近12%，公司申請(qǐng)緊急停牌。這家企業(yè)一下子掉入資本市場(chǎng)的風(fēng)暴中心，被推向了輿論的風(fēng)口浪尖。
公司很快會(huì)以公告形式進(jìn)行回應(yīng)，請(qǐng)大家關(guān)注香港聯(lián)交所公告。
本土“牛股”突遭美國(guó)沽空機(jī)構(gòu)狙擊
南京的“大牛股”豐盛控股被美國(guó)做空機(jī)構(gòu)格勞克斯盯上了。該公司將就格勞克斯的指控作出逐項(xiàng)澄清，目前正在起草詳細(xì)的澄清公告。一場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)對(duì)決將在豐盛控股與做空機(jī)構(gòu)之間開(kāi)打。
這些年，做空的套路沒(méi)變，變的只是“主角”，從輝山乳業(yè)到漢能，這次躺槍的是在香港上市的豐盛控股。25日，美國(guó)做空機(jī)構(gòu)格勞克斯發(fā)布負(fù)面研報(bào)對(duì)豐盛控股進(jìn)行打壓，受此影響，豐盛控股股價(jià)半小時(shí)內(nèi)驟跌近12%后緊急停牌。查詢(xún)豐盛控股近10日的成交數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，從4月12日開(kāi)始，豐盛控股的沽空盤(pán)已出現(xiàn)明顯增加，4月13日為49.52%，4月25日更是達(dá)到了65.92%。
4月26日，豐盛控股管理層接受香港媒體采訪(fǎng)時(shí)曾表示，目前豐盛控股經(jīng)營(yíng)如常，公司融資活動(dòng)及財(cái)務(wù)狀況未受到沽空機(jī)構(gòu)報(bào)告的影響，目前正在起草詳細(xì)的澄清公告。
3年升值200倍，豐盛控股的利潤(rùn)從哪兒來(lái)？
格勞克斯的負(fù)面研報(bào)，讓不少股民錯(cuò)愕：縱觀(guān)豐盛控股上市3年多的表現(xiàn)，它創(chuàng)造了“3年市值漲了200倍”的神話(huà)。這是什么概念？大家熟知的騰訊在港股升值200倍，用了整整12年。
豐盛控股是一家投資控股公司，2013年底完成反收購(gòu)后于香港聯(lián)交所借殼上市，業(yè)務(wù)主要涉及新能源、旅游、健康醫(yī)療、房地產(chǎn)、投資等領(lǐng)域。反向收購(gòu)成功后到2016年底的3年時(shí)間里，其股價(jià)從0.15港元漲至3.62港元，漲幅近23倍，市值從3.19億港元飆升到714.19億港元，漲逾200倍。與此同時(shí)的事實(shí)是豐盛控股當(dāng)初是借殼上市，2013年底完成借殼后凈負(fù)債為1.9億元人民幣、凈虧損2.3億元人民幣，在借殼上市后不斷裝入資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，就算把2013年的負(fù)債及虧損歸零計(jì)算，3年內(nèi)凈資產(chǎn)增長(zhǎng)260倍，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)30倍。
格勞克斯指控豐盛控股利潤(rùn)虛高，而年報(bào)顯示，豐盛控股占據(jù)的都是利潤(rùn)豐厚的風(fēng)口行業(yè)：首先，豐盛控股在彭博的分類(lèi)屬于新能源類(lèi)，這是朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)；其次，豐盛控股的另一個(gè)重要產(chǎn)業(yè)是高利潤(rùn)的房地產(chǎn)；再者，豐盛控股此前收購(gòu)的中國(guó)高速傳動(dòng)，近幾年的凈利潤(rùn)都在10億元以上。根據(jù)豐盛控股停牌前的股價(jià)，其市盈率11倍，市帳率還不到2倍，估值并不算高。
豐盛有一套自己獨(dú)特的企業(yè)文化：誠(chéng)信，共創(chuàng)共享，健康。在社會(huì)公益上，公司各類(lèi)捐贈(zèng)累計(jì)已達(dá)數(shù)億元。
豐盛控股2016年報(bào)中的主席報(bào)告如此表示：“我們相信，只有具有扎實(shí)經(jīng)營(yíng)策略和健康財(cái)務(wù)狀況的企業(yè)才能在未知的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。我們始終堅(jiān)持公開(kāi)、透明的管理經(jīng)營(yíng)理念，穩(wěn)健的資本結(jié)構(gòu)及財(cái)務(wù)政策，并以開(kāi)放的態(tài)度接受股東建議，創(chuàng)造條件讓廣大股東參與公司治理，使公司發(fā)展壯大?！?/p>
分析師觀(guān)點(diǎn)：多項(xiàng)指控存在明顯問(wèn)題
對(duì)于格勞克斯的指控，長(zhǎng)期關(guān)注香港證券市場(chǎng)的分析師周明（化名）也和進(jìn)行了逐一排查。
格勞克斯認(rèn)為，豐盛控股存在將有價(jià)值資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的嫌疑，原因是豐盛控股將旗下子公司豐盛綠健集團(tuán)賣(mài)給了豐盛主席的兄弟。周明認(rèn)為，這一項(xiàng)指控是格勞克斯在沒(méi)有交代轉(zhuǎn)移價(jià)格是否合理、豐盛用轉(zhuǎn)移子公司后獲得的資金來(lái)干什么的情況下就做出的指控，有失武斷。
周明說(shuō)，實(shí)際上，在資本市場(chǎng)存在這種情況，比如公司高層有更重要的投資，需要巨額的流動(dòng)性，于是直接把自己的子公司賣(mài)給自己的兄弟，等將來(lái)掙回錢(qián)了再買(mǎi)回來(lái)，因?yàn)樽约倚值苤档眯湃?。這其中的操作要定價(jià)公允、決策程序合規(guī)、信息披露規(guī)范。而且，格勞克斯還選擇性地忽略了一個(gè)重要事實(shí)，就是豐盛控股當(dāng)初是借殼上市，借殼后，往里面裝的很多資產(chǎn)本來(lái)就是大股東的。
2016年，并購(gòu)是豐盛控股的發(fā)展主題詞之一。公司收購(gòu)了南京虹悅城、拉古拉、喜來(lái)登等一批項(xiàng)目，在全球打造城市休閑綜合體、文化小鎮(zhèn)、近郊輕度假景區(qū)和全球分時(shí)度假區(qū)等項(xiàng)目。除眾多地產(chǎn)項(xiàng)目外，旗下控股的中國(guó)高速傳動(dòng)集團(tuán)有限公司更是世界領(lǐng)先的風(fēng)電傳動(dòng)設(shè)備制造商。在健康醫(yī)療產(chǎn)業(yè)收購(gòu)了深圳安科高技術(shù)股份有限公司、高端精準(zhǔn)醫(yī)療機(jī)構(gòu) -- 廣州市海珠區(qū)生命匯醫(yī)療門(mén)診有限公司和澳洲連鎖幼兒教育機(jī)構(gòu) -- Sparrow Early Learning Pty Ltd。
豐盛控股2016年報(bào)中透露，接下來(lái)將繼續(xù)圍繞新能源、旅游、健康醫(yī)療、地產(chǎn)和投資領(lǐng)域進(jìn)行產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，加強(qiáng)集團(tuán)實(shí)力，為股東創(chuàng)造更大價(jià)值。
從另一個(gè)方面說(shuō)，豐盛控股是借殼上市，往“殼”里面裝點(diǎn)資產(chǎn)也沒(méi)有問(wèn)題?！吧鲜泻笱b入了大量的資產(chǎn)，造成其凈資產(chǎn)和利潤(rùn)的大幅提高，才形成股價(jià)和市值的提升，這一點(diǎn)特殊的上市背景，格勞克斯的報(bào)告選擇性地淡化忽略了?！敝苊髡f(shuō)。
最后，格勞克斯控訴的中國(guó)高速傳動(dòng)出售南京船用全部權(quán)益一事，中國(guó)高速傳動(dòng)此前做了澄清：其出售價(jià)格是公允價(jià)值，所以不存在轉(zhuǎn)移價(jià)值資產(chǎn)的嫌疑。另外，既然是公允價(jià)值交易，也就不存在必須公布這項(xiàng)交易的義務(wù)。中國(guó)高速傳動(dòng)也聲稱(chēng)南京船用出售前處于虧損，將其出售是為了改善集團(tuán)財(cái)務(wù)表現(xiàn)，其行為符合集團(tuán)以及股東的整體利益?！八哉f(shuō)格勞克斯這是在給別人強(qiáng)加罪名?！?
周明說(shuō)，格勞克斯一方面希望豐盛控股出來(lái)講和，就像瑞年一樣，另一方面則是希望通過(guò)做空獲利，無(wú)論是哪種方法，都能夠讓腰包有巨額進(jìn)賬。就像格勞克斯在自己報(bào)告的最后一頁(yè)說(shuō)的：“我們是賣(mài)空者，我們就是有偏見(jiàn)的”、“您正在閱讀的是一個(gè)有偏見(jiàn)的觀(guān)點(diǎn)，顯然，如果豐盛股價(jià)下跌，我們就會(huì)賺錢(qián)”。
項(xiàng)莊舞劍，意在沛公：做空之外的圖謀
沽空機(jī)構(gòu)為何瞄上豐盛控股，除了錢(qián)以外還有什么圖謀？ 本次事件或與去年豐盛控股和中國(guó)高速傳動(dòng)的并購(gòu)案有關(guān)。
中國(guó)高速傳動(dòng)設(shè)備集團(tuán)（南高齒）是中國(guó)機(jī)械工業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力100強(qiáng)企業(yè)，經(jīng)過(guò)不斷自主創(chuàng)新，產(chǎn)品在專(zhuān)利、質(zhì)量、性能、性?xún)r(jià)比上都在國(guó)際上處于領(lǐng)先水平，在國(guó)際風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域擁有極大的話(huà)語(yǔ)權(quán)，其風(fēng)電主齒輪箱占國(guó)內(nèi)70%、全球32%以上的市場(chǎng)份額。
2007年，中國(guó)高速傳動(dòng)在香港上市后，資本市場(chǎng)給企業(yè)帶來(lái)了強(qiáng)勁的發(fā)展動(dòng)力，但煩惱也接踵而來(lái) -- “野蠻人”來(lái)了。一波波國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)同行攜國(guó)際資本大鱷，多次通過(guò)資本途徑對(duì)中國(guó)高速傳動(dòng)發(fā)起并購(gòu)行為。中國(guó)高速傳動(dòng)并不愿意被收購(gòu)，因?yàn)闅v史經(jīng)驗(yàn)表明，很多外資“吞并”本土品牌的慣用伎倆是，并購(gòu)?fù)瓿珊螅ㄟ^(guò)雪藏、錯(cuò)位等方式，將中國(guó)民族品牌消滅于無(wú)形。曾經(jīng)的民族品牌南孚電池，被摩根士丹利收購(gòu)后，被轉(zhuǎn)賣(mài)給南孚曾經(jīng)的手下敗將美國(guó)吉利，對(duì)吉利來(lái)說(shuō)較大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手消失了。大寶、活力28等外資并購(gòu)案也都是前車(chē)之鑒。
在“野蠻人”頻頻敲門(mén)的背景下，中國(guó)高速傳動(dòng)和同是南京本土企業(yè)的豐盛控股達(dá)成合作，希望背靠豐盛控股的雄厚實(shí)力，安心發(fā)展制造業(yè)。2016年6月，中國(guó)高速傳動(dòng)接受了豐盛控股的并購(gòu)，豐盛控股占73.9%。截至2016年12月31日，中國(guó)高速傳動(dòng)總資產(chǎn)263億元，凈資產(chǎn)112億元，市值150億元。2016年年銷(xiāo)售90億元，在寧納稅額超過(guò)10億元。
這次“做空”很可能和去年并購(gòu)有關(guān)，換了個(gè)“馬甲”，瞄準(zhǔn)的依然是“老目標(biāo)”。不排除中國(guó)高速傳動(dòng)的國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手聯(lián)手空頭，希望通過(guò)做空豐盛控股，從而達(dá)到控制中國(guó)高速傳動(dòng)的目的。
文章原載于《南京日?qǐng)?bào)》，記者 張希，閱讀原文：http://www.njdaily.cn/2017/0428/1610144.shtml
