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公募基金周報(bào):政策底已到來,反彈看資金面臉色

2013-06-24 15:14

市場(chǎng)回顧

一、 基礎(chǔ)市場(chǎng)

上周,滬深兩市雙雙收跌。截止收盤,上證綜指收于2073.10點(diǎn),跌88.95點(diǎn),跌幅為4.11%;深成指收于8136.05點(diǎn),跌343.41點(diǎn),跌幅為4.05%。小盤股強(qiáng)于大盤股,中證100下跌4.20%,中證500下跌3.86%。上周,23個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中僅一個(gè)行業(yè)上漲。其中,食品飲料、家用電器、信息服務(wù)居前,漲跌幅分別為0.51%、-2.04%和-2.29%;電子元器件、有色金屬、采掘表現(xiàn)居后,漲跌幅分別為-4.77%、-5.37%和-6.12%。

上周,中信標(biāo)普全債指數(shù)下跌0.22個(gè)百分點(diǎn)。

上周,歐美主要市場(chǎng)普遍下跌,其中,道指下跌1.80%,標(biāo)普500下跌2.11%;道瓊斯歐洲50 下跌3.59%。亞太主要市場(chǎng)漲跌不一,其中,恒生指數(shù)下跌3.37%,印度孟買下跌2.10%。

 

上周各類指數(shù)表現(xiàn)
指數(shù)名稱 收盤指數(shù) 漲跌幅(%)
上證綜合指數(shù) 2073.1 -4.11
滬深300 2317.39 -4.11
深證成份指數(shù) 8136.05 -4.05
上證基金指數(shù) 3777.62 -3.24
深證基金指數(shù) 4712.2 -1.94
中證100 2190.98 -4.2
中證500 3446.48 -3.86
道瓊斯工業(yè)平均指數(shù) 14799.4 -1.8
標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù) 1592.43 -2.11
道瓊斯歐洲50 2550.54 -3.59
法國(guó)巴黎CAC40指數(shù) 3658.04 -3.87
倫敦金融時(shí)報(bào)100指數(shù) 6116.17 -3.05
俄羅斯RTS指數(shù) 1245.72 -3.72
東京日經(jīng)225指數(shù) 13230.13 4.28
恒生指數(shù) 20263.31 -3.37
韓國(guó)綜合指數(shù) 1822.83 -3.52
印度孟買Sensex30指數(shù) 18774.24 -2.1
中信標(biāo)普全債指數(shù) 1378.61 -0.22
中債國(guó)債全價(jià)指數(shù) 116.32 -0.99
中債企業(yè)債全價(jià)指數(shù) 99.7 -0.84

 

數(shù)據(jù)來源:WIND、好買基金研究中心

數(shù)據(jù)來源:WIND、好買基金研究中心

二、基金市場(chǎng)

上周,各類型基金中僅貨幣型基金上漲,漲幅為0.05%;QDII型、股票型和指數(shù)型基金表現(xiàn)居后,分別下跌了2.68%、2.86和3.80%。

 

上周各類基金平均凈值漲跌幅

 

數(shù)據(jù)來源:WIND、好買基金研究中心 注:QDII凈值截至日為2013年6月20日

上周,股票型基金中華商盛世成長(zhǎng)、諾安多策略點(diǎn)評(píng)和中郵核心優(yōu)選表現(xiàn)居前,漲幅分別為-0.06%、-0.24%和-0.35%;混合型基金中博時(shí)回報(bào)靈活配置、易方達(dá)策略成長(zhǎng)和易方達(dá)策略2號(hào)的表現(xiàn)居前,漲幅分別為0.40%、0.23%和0.21%;封閉式基金中銀華永興純債A、匯添富季季紅和華富強(qiáng)化回報(bào)表現(xiàn)居前,漲幅分別為0.10%、-0.10%和-0.38%;QDII中博時(shí)亞洲票息人民幣、華寶興業(yè)成熟市場(chǎng)和廣發(fā)亞太精選點(diǎn)評(píng)排名居前,漲幅分別為-0.51%、-0.52%和-0.54%。

 

權(quán)益類基金收益率排名前五
股票型漲幅前五 混合型漲幅前五
名稱 周漲跌幅(%) 名稱 周漲跌幅(%)
華商盛世成長(zhǎng) -0.06 博時(shí)回報(bào)靈活配置 0.4
諾安多策略 -0.24 易方達(dá)策略成長(zhǎng) 0.23
中郵核心優(yōu)選 -0.35 易方達(dá)策略2號(hào) 0.21
嘉實(shí)研究精選 -0.41 國(guó)投瑞銀景氣行業(yè) -0.18
德邦優(yōu)化配置 -0.45 華商領(lǐng)先企業(yè) -0.21
封閉式凈值漲幅前五 QDII漲幅前五
名稱 周漲跌幅(%) 名稱 周漲跌幅(%)
銀華永興純債A 0.1 博時(shí)亞洲票息人民幣 -0.51
匯添富季季紅 -0.1 華寶興業(yè)成熟市場(chǎng) -0.52
華富強(qiáng)化回報(bào) -0.38 廣發(fā)亞太精選 -0.54
富國(guó)新天鋒 -0.39 華泰柏瑞亞洲企業(yè)點(diǎn)評(píng) -0.86
南方金利A點(diǎn)評(píng) -0.47 信誠(chéng)全球商品主題 -1.01
指數(shù)型基金漲幅前五
名稱 周漲跌幅(%)
大成中證內(nèi)地消費(fèi)點(diǎn)評(píng) -1.25
招商上證消費(fèi)80ETF點(diǎn)評(píng)聯(lián)接 -1.65
招商上證消費(fèi)80ETF -1.76
大成500滬市ETF聯(lián)接 -2.15
國(guó)投瑞銀中證下游 -2.26

 

數(shù)據(jù)來源:WIND、好買基金研究中心 注:QDII凈值截至日為2013年6月20日

上周,債券型基金中,華安季季鑫A、華安月月鑫A和南方理財(cái)60天A點(diǎn)評(píng)表現(xiàn)居前,漲幅分別為0.21%、0.13%和0.10%;貨幣型基金中,建信貨幣點(diǎn)評(píng)、海富通現(xiàn)金管理貨幣A和華富貨幣表現(xiàn)居前,漲幅分別為0.09%、0.08%、0.07%。

 

固定收益類收益率排名前五
債券型漲幅前五 貨幣型漲幅前五
名稱 周漲跌幅(%) 名稱 周漲跌幅(%)
華安季季鑫A 0.21 建信貨幣 0.09
華安月月鑫A 0.13 海富通現(xiàn)金管理貨幣A 0.08
南方理財(cái)60天A 0.1 華富貨幣 0.07
信誠(chéng)季季添金 0.1 大摩貨幣點(diǎn)評(píng) 0.07
長(zhǎng)城歲歲金理財(cái)點(diǎn)評(píng) 0.1 寶盈貨幣A點(diǎn)評(píng) 0.07

 

數(shù)據(jù)來源:WIND、好買基金研究中心

上周,分級(jí)股基進(jìn)取份額中萬家中證創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)點(diǎn)評(píng)B(點(diǎn)評(píng))、諾安進(jìn)取和興全合潤(rùn)分級(jí)B表現(xiàn)居前,跌幅分別為1.64%、0.99%和0.68%。杠桿排名前三的分別是申萬菱信深成進(jìn)取、嘉實(shí)多利進(jìn)取和大成景豐分級(jí)點(diǎn)評(píng)B,杠桿大小分別為10.05、5.72和3.80。

 

分級(jí)股基進(jìn)取份額收益率及杠杠排名前五
凈值漲幅前五 杠桿前五
名稱 周漲跌幅(%) 名稱 杠桿大小
銀河通利點(diǎn)評(píng)B -0.54 申萬菱信深成進(jìn)取 11.28
富國(guó)天盈分級(jí)B點(diǎn)評(píng) -0.73 工銀瑞信中證500B 4.58
諾德雙翼點(diǎn)評(píng)B(點(diǎn)評(píng) -0.93 興全合潤(rùn)分級(jí)B 4.49
中歐盛世成長(zhǎng)B -1.16 銀華鑫瑞點(diǎn)評(píng) 4.24
天弘添利分級(jí)點(diǎn)評(píng)B -1.45 信誠(chéng)中證500點(diǎn)評(píng)B 4.02

 

基金動(dòng)態(tài)

一、基金發(fā)行

 

上周基金發(fā)行
名稱 認(rèn)購(gòu)起始日期 認(rèn)購(gòu)截止日期 投資類型 管理公司
泰信鑫益A 2013-06-19 2013-07-12 債券型基金 泰信基金管理有限公司
泰信鑫益C 2013-06-19 2013-07-12 債券型基金 泰信基金管理有限公司
華泰柏瑞量化指數(shù)增強(qiáng) 2013-06-19 2013-07-19 指數(shù)型基金 華泰柏瑞基金管理有限公司
信誠(chéng)新興產(chǎn)業(yè)點(diǎn)評(píng) 2013-06-17 2013-07-12 股票型基金 信誠(chéng)基金管理有限公司
東方利群 2013-06-17 2013-07-12 混合型基金 東方基金管理有限公司
上投摩根天頤年豐點(diǎn)評(píng) 2013-06-17 2013-07-12 混合型基金 上投摩根基金管理有限公司
鵬華滬深300ETF點(diǎn)評(píng) 2013-06-17 2013-07-12 指數(shù)型基金 鵬華基金管理有限公司

 

數(shù)據(jù)來源:WIND、好買基金研究中心

二、基金分紅

 

上周基金分紅
名稱 單位分紅 紅利發(fā)放日 權(quán)益登記日 除息日 投資類型 管理公司
富國(guó)天豐強(qiáng)化收益 0.005 2013-06-19 2013-06-14 2013-06-17 債券型基金 富國(guó)基金管理有限公司
富國(guó)新天鋒 0.01 2013-06-19 2013-06-14 2013-06-17 封閉式基金 富國(guó)基金管理有限公司
易方達(dá)歲豐添利 0.011 2013-06-19 2013-06-18 2013-06-19 封閉式基金 易方達(dá)基金管理有限公司
國(guó)投瑞銀雙債增利A 0.01 2013-06-18 2013-06-17 2013-06-18 封閉式基金 國(guó)投瑞銀基金管理有限公司
銀華信用債券 0.06 2013-06-21 2013-06-20 2013-06-21 封閉式基金 銀華基金管理有限公司
信誠(chéng)增強(qiáng)收益 0.005 2013-06-21 2013-06-20 2013-06-21 封閉式基金 信誠(chéng)基金管理有限公司
申萬菱信可轉(zhuǎn)債 0.15 2013-06-17 2013-06-14 2013-06-14 債券型基金 申萬菱信基金管理有限公司
天弘永利債券A點(diǎn)評(píng) 0.013 2013-06-18 2013-06-17 2013-06-17 債券型基金 天弘基金管理有限公司
天弘債券型發(fā)起式A 0.01 2013-06-18 2013-06-17 2013-06-17 債券型基金 天弘基金管理有限公司
天弘永利債券B點(diǎn)評(píng) 0.014 2013-06-18 2013-06-17 2013-06-17 債券型基金 天弘基金管理有限公司
天弘債券型發(fā)起式B 0.01 2013-06-18 2013-06-17 2013-06-17 債券型基金 天弘基金管理有限公司
農(nóng)銀匯理行業(yè)輪動(dòng) 0.1 2013-06-21 2013-06-19 2013-06-19 股票型基金 農(nóng)銀匯理基金管理有限公司

 

數(shù)據(jù)來源:WIND、好買基金研究中心

三、基金經(jīng)理變更

 

上周基金經(jīng)理變更
名稱 現(xiàn)任基金經(jīng)理 最新任職日期 投資類型 管理公司
廣發(fā)理財(cái)7天A點(diǎn)評(píng) 任爽 溫秀娟 2013-06-20 貨幣型基金 廣發(fā)基金管理有限公司
廣發(fā)理財(cái)7天B點(diǎn)評(píng) 任爽 溫秀娟 2013-06-20 貨幣型基金 廣發(fā)基金管理有限公司
上投摩根成長(zhǎng)先鋒 唐倩 羅建輝 2013-06-20 股票型基金 上投摩根基金管理有限公司
基金泰和點(diǎn)評(píng) 張? 2013-06-19 封閉式基金 嘉實(shí)基金管理有限公司
諾安信用債 謝志華 2013-06-18 債券型基金 諾安基金管理有限公司
華寶興業(yè)標(biāo)普油氣 施施樂 2013-06-18 QDII基金 華寶興業(yè)基金管理有限公司
長(zhǎng)城品牌點(diǎn)評(píng)優(yōu)選 楊建華 2013-06-18 股票型基金 長(zhǎng)城基金管理有限公司
長(zhǎng)城中小盤成長(zhǎng)點(diǎn)評(píng) 于雷 2013-06-18 股票型基金 長(zhǎng)城基金管理有限公司

 

數(shù)據(jù)來源:WIND、好買基金研究中心

焦點(diǎn)點(diǎn)評(píng)

一、證監(jiān)會(huì):IPO重啟沒有時(shí)間表

證監(jiān)會(huì)6月21日下午召開新聞發(fā)布會(huì)。新聞發(fā)言人表示,近期市場(chǎng)傳聞IPO的相關(guān)傳聞都不屬實(shí),目前并沒有重啟時(shí)間表。

點(diǎn)評(píng):雖然市場(chǎng)對(duì)IPO重啟已有充分準(zhǔn)備,但從近期市場(chǎng)對(duì)IPO重啟相關(guān)消息的劇烈反應(yīng)不難看出,IPO重啟仍是懸在A股上方的“達(dá)摩克利斯之劍”。據(jù)悉,目前發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)均在進(jìn)行IPO開閘前的準(zhǔn)備工作,待發(fā)行體制改革意見正式實(shí)施、相關(guān)配套文件發(fā)布后,滿足規(guī)定條件的發(fā)行人即可獲得批文。但由于現(xiàn)在這些規(guī)定條件何時(shí)能夠滿足尚不可知,所以IPO重啟仍沒有時(shí)間表。

二、支付寶和天弘基金相繼回應(yīng):余額寶業(yè)務(wù)不會(huì)暫停

6月21日,針對(duì)“支付寶余額寶違規(guī) 證監(jiān)會(huì)限期補(bǔ)充備案”報(bào)道,支付寶和天弘基金迅速作出回應(yīng)。支付寶通過新浪微博表示,會(huì)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成主管部門的相應(yīng)要求,余額寶業(yè)務(wù)不會(huì)暫停,并且,余額寶用戶的利益會(huì)得到充分保障。另外,天弘基金業(yè)通過新浪微博表示,余額寶業(yè)務(wù)不會(huì)暫停,會(huì)按照證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定按時(shí)完成后續(xù)備案工作。

點(diǎn)評(píng):通過聯(lián)接第三方支付平臺(tái)與貨幣基金來幫助網(wǎng)民網(wǎng)上閑置資金實(shí)現(xiàn)增值是一項(xiàng)具有創(chuàng)新性的舉措。預(yù)期完成備案手續(xù)后該業(yè)務(wù)可以合規(guī)運(yùn)作并很快獲得網(wǎng)民支持。但這也存在一些待思考的問題,如銷售牌照問題、監(jiān)管問題等。

三、四大行2500億元分紅集中到來或令資金面緊張持續(xù)

《華夏時(shí)報(bào)》報(bào)道,今年6月,對(duì)于不少銀行來說,恰如年關(guān)。除了補(bǔ)繳準(zhǔn)備金、外匯占款趨降、資本監(jiān)管升級(jí)等因素,上市銀行分紅集中到期也是造成資金面緊張的因素。交易員表示,考慮到連鎖需求,銀行間資金面緊張可能會(huì)持續(xù)到7月上旬,下半月可能會(huì)緩解。

點(diǎn)評(píng):以四大國(guó)有銀行為例,根據(jù)公告顯示,2012年現(xiàn)金分紅總額達(dá)到2502.84億元,其中A股股東的分紅規(guī)模則逾1456億元?,F(xiàn)金紅利的正式發(fā)放日將主要集中在7月份,其中,中行、建行現(xiàn)金紅利發(fā)放日為7月12日,工行為7月19日,農(nóng)行為7月22日。

好買觀點(diǎn)

一、 股票型基金投資策略

上周滬深股市在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳、資金面以及海外市場(chǎng)動(dòng)蕩等多重利空影響下,延續(xù)大幅度調(diào)整的走勢(shì)。

宏觀方面,上周四公布的匯豐6月中國(guó)制造業(yè)PMI初值為48.3,創(chuàng)9個(gè)月新低,且為連續(xù)兩個(gè)月在榮枯線下方。該數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)延續(xù)放緩態(tài)勢(shì),企業(yè)盈利能力受到越來越大的挑戰(zhàn)。

資金方面,上周央行公開市場(chǎng)有140億元正回購(gòu)到期,180億元央票到期,由于央行周二發(fā)行了20億元91天期央票,周四繼續(xù)發(fā)行3個(gè)月期央票20億元,發(fā)行當(dāng)日均未進(jìn)行開展正、逆回購(gòu)操作。凈投放資金280億元,無法緩解近期嚴(yán)重短缺的資金市場(chǎng)。周五,央行通過定向逆回購(gòu)的方式注資,釋放了部分流動(dòng)性,使得隔夜和七天利率開始下滑,但其余大部分利率依然繼續(xù)上行。資金面如此緊張,管理層卻未顯示出降準(zhǔn)意愿,因此短期內(nèi)寬松貨幣政策或難尋。

消息方面,IPO重啟或?qū)⑼七t。針對(duì)此前市場(chǎng)傳言的各種IPO開閘具體時(shí)間,監(jiān)管層發(fā)言人指出并不屬實(shí),目前并沒有重啟時(shí)間表,這意味著市場(chǎng)預(yù)期的7月底IPO重啟時(shí)間可能推遲。

外圍方面,聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克表示美聯(lián)儲(chǔ)很可能在今年稍晚放緩資產(chǎn)購(gòu)買,并于 2014年年中結(jié)束QE。美元回收流動(dòng)性,使得市場(chǎng)預(yù)期全球流動(dòng)趨緊,利空風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。消息一出,美股大幅下跌,亞太股市集體重挫。

根據(jù)好買基金倉(cāng)位測(cè)算模型顯示,上周股票型基金、標(biāo)準(zhǔn)混合型基金和偏股型基金的持股倉(cāng)位均小幅下降兩個(gè)百分點(diǎn)左右,當(dāng)前倉(cāng)位分別為82.55%、70.70%和78.30%。

目前來看,市場(chǎng)具備一定的反彈空間,特別是在匯金增持后,實(shí)質(zhì)上已經(jīng)宣告政策底的到來,從歷史來看,匯金增持雖然并不意味著底部到來,往往離市場(chǎng)見底有一定的時(shí)滯,但都會(huì)有一段平靜期。目前,市場(chǎng)出現(xiàn)急風(fēng)暴雨式下跌,更大可能是資金面超常規(guī)緊張引起的,用一位債券基金經(jīng)理的話說“從業(yè)以來未見到如此緊張的局面”。因此,在疲弱宏觀經(jīng)濟(jì)、緊張的貨幣市場(chǎng)得不到緩解的情況下,市場(chǎng)不具備大幅反彈的基礎(chǔ)。短期看,假如資金面緊張局面未得到有效解決,市場(chǎng)仍將承受壓力。

二、債券型基金投資策略

上周中債總財(cái)富指數(shù)收于144.52,較前周下跌0.96%;中債國(guó)債總財(cái)富指數(shù)收于145.167較前周下跌0.93%,中債金融債總財(cái)富指數(shù)收于145.01,較前周下跌1.00%;中債企業(yè)債總財(cái)富指數(shù)收于129.24,較前周下跌0.77%;中債短融總財(cái)富指數(shù)收于132.20,較前周下跌0.45%。

中債銀行間固定利率國(guó)債到期收益率曲線顯示,一年期國(guó)債收益率為3.61%,上行50.82個(gè)基點(diǎn),十年期國(guó)債收益率為3.60%,上行13.24個(gè)基點(diǎn);銀行間一年期AAA級(jí)企業(yè)債收益率上行84.5個(gè)基點(diǎn),銀行間三年期AAA級(jí)企業(yè)債收益率上行34.68個(gè)基點(diǎn),10年期AAA級(jí)企業(yè)債收益率上行10.89個(gè)基點(diǎn),分別為5.17%、4.84%和5.20%。一年期AA級(jí)企業(yè)債收益率上行88.50個(gè)基點(diǎn),三年期AA級(jí)企業(yè)債收益率上行34.68個(gè)基點(diǎn),10年期AA級(jí)企業(yè)債收益率上行10.89個(gè)基點(diǎn),分別為5.68%、5.57%和6.47%。

公開市場(chǎng),上周央行共實(shí)施資金凈投放280億元,其中包括180億元央票到期;140億元的正回購(gòu)到期;40億元央票發(fā)行。上周末,7天質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率為9.2486%,較前一周末大幅上升了234.69個(gè)BP,市場(chǎng)資金緊張程度仍在持續(xù)白熱化。從上海銀行間同業(yè)拆借利率(SHIBOR)的歷史走勢(shì)看,6月20日,隔夜利率已經(jīng)創(chuàng)出歷的新高--13.44%。當(dāng)天,7天質(zhì)押式回購(gòu)的加權(quán)平均利率的收盤也躥升至11.62%。從交易所的國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)看,深市1天國(guó)債逆回購(gòu)基本維持在20%的高位,也可看出機(jī)構(gòu)對(duì)于短期資金有著極強(qiáng)的渴求度。

6月以來資金利率的大幅提升我們認(rèn)為主要有這樣幾個(gè)原因:從外部流動(dòng)性看,目前面臨著美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策的退出,熱錢開始不斷流出新興市場(chǎng)。其次,前期虛高的貿(mào)易數(shù)據(jù),也迫使外管局加緊了對(duì)套利資金非法流入的控制。5月外匯占款增加668.6億元,雖為連續(xù)第六個(gè)月增加,但環(huán)比增幅驟降逾七成。

從內(nèi)部流動(dòng)性分析,補(bǔ)繳法定存款準(zhǔn)備金只是6月資金利率上升的一個(gè)因素。6月底之前,銀監(jiān)會(huì)將針對(duì)8號(hào)文的落實(shí)情況展開調(diào)查,加之月末和季末的疊加效應(yīng),銀行存款端和理財(cái)端均會(huì)承壓。

央行在此次貨幣政策管理上的模糊態(tài)度,顯示出其讓銀行去表外杠桿的堅(jiān)定決心。在本周資金利率高企的基礎(chǔ)上,央行非但沒有在公開市場(chǎng)開啟逆回購(gòu)或SLO等“救火”措施,反而于周二和周四發(fā)行兩期共計(jì)40億元的央票,雖然規(guī)模較為有限,但指導(dǎo)性較強(qiáng),可以看出央行有意利用此次流動(dòng)性的缺失對(duì)市場(chǎng)做壓力測(cè)試。

市場(chǎng)上由于流動(dòng)性短缺造成的風(fēng)險(xiǎn)事件也是層出不窮。四大行包括一些規(guī)模較大的商業(yè)銀行由于頭寸緊張,將面臨或已經(jīng)造成違約。雖然高層最后辟謠,但資金面緊張?jiān)斐傻膰?yán)重影響確是不爭(zhēng)的事實(shí)。此外,財(cái)政部剛剛完成招標(biāo)的2013年記賬式貼現(xiàn)國(guó)債出現(xiàn)了近年來罕見的大規(guī)模流標(biāo)。在國(guó)債承銷團(tuán)中出現(xiàn)五機(jī)構(gòu)離職的情況,而中銀國(guó)際開甲類成員退團(tuán)先河。

隨著資金面的收緊,債券市場(chǎng)的回調(diào)較大。尤其是短端品種,像1年期AAA級(jí)和AA企業(yè)債的收益率6月以來均大幅上升了約120BP。此外,1年期和5年期AAA級(jí)企業(yè)債已經(jīng)出現(xiàn)了利率倒掛的反常情況,而上次發(fā)生這種情形則要追朔到2011年的三季度。

無論是從外部環(huán)境還是國(guó)內(nèi)自身資金供血的角度看,短期形勢(shì)均不容樂觀。央行在此次貨幣政策上的模糊態(tài)度,將迫使銀行加速去表外杠桿的進(jìn)程。我們預(yù)計(jì)本周資金利率仍將維持在一個(gè)相對(duì)高位。流動(dòng)性短缺的影響或?qū)⒅饾u傳導(dǎo)至中長(zhǎng)端品種,這也將使債券型基金面臨較大的調(diào)整壓力。綜合分析,我們建議債券基金投資者可考慮暫時(shí)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

三、QDII基金投資策略

上周,受美聯(lián)儲(chǔ)QE可能縮減消息影響,道指收跌1.8%,標(biāo)普指數(shù)收跌2.1%,納指收跌1.9%。歐股連續(xù)第四個(gè)交易日收低。德國(guó)DAX 30指數(shù)收?qǐng)?bào)7789.24點(diǎn),全周累積下跌4.2%。法國(guó)CAC 40指數(shù)收?qǐng)?bào)3658.04點(diǎn),全周累計(jì)下跌3.9%。英國(guó)富時(shí)100指數(shù)下跌0.7%,全周累計(jì)下跌3.1%。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面,首先,美5月先行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)指數(shù)增長(zhǎng)0.1%,略低于預(yù)期。其次,截至6月15日一周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)經(jīng)季節(jié)調(diào)整后增加了1.8萬人,至35.4萬人,是三周來首次超出35萬人。經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)從前一周的33.6萬人增至34萬人,超出市場(chǎng)預(yù)期。

大宗商品方面,紐約黃金期貨價(jià)格周五收盤上漲0.5%報(bào)每盎司1292美元。紐約原油期貨價(jià)格周五收盤下跌1.5%報(bào)每桶93.69美元,延續(xù)此前一個(gè)交易日的下跌走勢(shì),主要由于美元匯率有所上漲,且市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在9月份縮減“量化寬松”計(jì)劃的規(guī)模。

上周,金融市場(chǎng)全線收低,主要是受到了美聯(lián)儲(chǔ)政策的影響。美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持0-0.25%的超低利率不變,并維持每月購(gòu)買850億美元資產(chǎn)的規(guī)模不變。但美聯(lián)儲(chǔ)指出,自去年秋季以來,美國(guó)經(jīng)濟(jì)與勞動(dòng)力市場(chǎng)的前景已經(jīng)好轉(zhuǎn)。伯南克在新聞發(fā)布會(huì)上表示,美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在今年“放緩”購(gòu)買國(guó)債計(jì)劃的步伐,并在2014年中期徹底停止。此后兩天,全球市場(chǎng)被消極情緒籠罩,但是我們認(rèn)為貨幣政策的逐步收緊將支撐美元價(jià)格的走強(qiáng),美元資產(chǎn)吸引力也會(huì)隨之提高,資金有望回流美國(guó)股市,因此在利空消息被消化后,美股將在基本面、資金面的雙重配合下重新開啟上漲趨勢(shì)。

消息來源:好買基金網(wǎng)