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公募基金周報:緊抓結(jié)構(gòu)性行情

2013-06-24 10:28

市場回顧

一、 基礎(chǔ)市場

上周,滬深兩市雙雙收跌。截止收盤,上證綜指收于2162.04點,跌48.86點,跌幅為2.21%;深成指收于8479.46點,跌284.15點,跌幅為3.24%。小盤股強于大盤股。中證100下跌3.22%,中證500下跌0.86%。上周,23個申萬一級行業(yè)中有4個行業(yè)上漲,其中,信息服務(wù)、電子元器件、醫(yī)藥生物表現(xiàn)居前,漲幅分別為3.08%、2.46%、0.88%,房地產(chǎn)、采掘、有色金屬表現(xiàn)居后,跌幅分別為3.15%、3.63%、3.70%。

上周,中信標普全債指數(shù)下跌0.01個百分點。

上周,歐美主要市場普遍下跌,其中,道指下跌1.17%,標普500下跌1.01%;道瓊斯歐洲50 下跌1.78%。亞太主要市場普遍下跌,其中,恒生指數(shù)下跌2.81%,印度孟買下跌1.29%。

 

上周各類指數(shù)表現(xiàn)
指數(shù)名稱 收盤指數(shù) 漲跌幅(%)
上證綜合指數(shù) 2162.04 -2.21
滬深300 2416.77 -2.71
深證成份指數(shù) 8479.46 -3.24
上證基金指數(shù) 3903.94 -1.8
深證基金指數(shù) 4805.49 -1.05
中證100 2287.01 -3.22
中證500 3584.98 -0.86
道瓊斯工業(yè)平均指數(shù) 15070.18 -1.17
標準普爾500指數(shù) 1626.73 -1.01
道瓊斯歐洲50 2645.62 -1.78
法國巴黎CAC40指數(shù) 3805.16 -1.74
倫敦金融時報100指數(shù) 6308.26 -1.62
俄羅斯RTS指數(shù) 1293.88 -1.56
東京日經(jīng)225指數(shù) 12686.52 -1.48
恒生指數(shù) 20969.14 -2.81
韓國綜合指數(shù) 1889.24 -1.8
印度孟買Sensex30指數(shù) 19177.93 -1.29
中信標普全債指數(shù) 1381.64 -0.01
中債國債全價指數(shù) 117.48 -0.41
中債企業(yè)債全價指數(shù) 100.54 -0.12

 

數(shù)據(jù)來源:WIND、好買基金研究中心

數(shù)據(jù)來源:WIND、好買基金研究中心

二、基金市場

上周,各類型基金中股票型、貨幣型和混合型基金上漲,漲幅分別為0.17%、0.06%和0.02%;指數(shù)型和QDII型基金表現(xiàn)居后,分別下跌了1.90%和1.98%。

 

上周各類基金平均凈值漲跌幅                                        

 

數(shù)據(jù)來源:WIND、好買基金研究中心 注:QDII凈值截至日為2013年6月13日

上周,股票型基金中富安達優(yōu)勢成長、中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)點評和農(nóng)銀匯理行業(yè)輪動表現(xiàn)居前,漲幅分別為4.29%、4.04%和3.69%;混合型基金中華寶興業(yè)收益增長、泰達宏利成長點評和益民核心增長的表現(xiàn)居前,漲幅分別為3.24%、2.98%和2.75 %;封閉式基金中基金銀豐點評、基金鴻陽點評基金通乾點評表現(xiàn)居前,漲幅分別為1.21%、0.75%和0.60%;QDII中華寶興業(yè)成熟市場、易方達黃金主題點評諾安全球黃金點評排名居前,漲幅分別為0.31%、0.13%和0.12%。

 

權(quán)益類基金收益率排名前五
股票型漲幅前五 混合型漲幅前五
名稱 周漲跌幅(%) 名稱 周漲跌幅(%)
富安達優(yōu)勢成長 4.29 華寶興業(yè)收益增長 3.24
中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè) 4.04 泰達宏利成長 2.98
農(nóng)銀匯理行業(yè)輪動 3.69 益民核心增長 2.75
匯豐晉信低碳先鋒點評 3.62 紐銀新動向 2.5
景順長城內(nèi)需增長點評 3.54 匯豐晉信2026 2.46
封閉式凈值漲幅前五 QDII漲幅前五
名稱 周漲跌幅(%) 名稱 周漲跌幅(%)
基金銀豐 1.21 華寶興業(yè)成熟市場 0.31
基金鴻陽 0.75 易方達黃金主題 0.13
基金通乾 0.6 諾安全球黃金 0.12
基金豐和點評 0.56 嘉實黃金點評 0
基金安順點評 0.47 富國全球債券點評 -0.1
指數(shù)型基金漲幅前五
名稱 周漲跌幅(%)
易方達創(chuàng)業(yè)板ETF點評 3.67
融通創(chuàng)業(yè)板 3.31
易方達創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接點評 2.99
招商深證TMT50ETF點評 2.39
招商深證TMT50ETF聯(lián)接 2.02

 

數(shù)據(jù)來源:WIND、好買基金研究中心 注:QDII凈值截至日為2013年6月13日

上周,債券型基金中,紐銀穩(wěn)健雙利A、長信利豐和華安安心收益A表現(xiàn)居前,漲幅分別為0.57%、0.37%和0.29%;貨幣型基金中,華富貨幣、泰信天天收益和長安貨幣A點評表現(xiàn)居前,漲幅分別為0.09%、0.09%、0.08%。

 

固定收益類收益率排名前五
債券型漲幅前五 貨幣型漲幅前五
名稱 周漲跌幅(%) 名稱 周漲跌幅(%)
紐銀穩(wěn)健雙利A 0.57 華富貨幣 0.09
長信利豐 0.37 泰信天天收益 0.09
華安安心收益A 0.29 長安貨幣A 0.08
萬家信用恒利A 0.13 民生加銀現(xiàn)金增利A 0.08
信誠季季添金 0.1 大成現(xiàn)金增利A點評 0.08

 

數(shù)據(jù)來源:WIND、好買基金研究中心

上周,分級股基進取份額中萬家中證創(chuàng)業(yè)成長點評B(點評)、諾安進取和興全合潤分級B表現(xiàn)居前,跌幅分別為1.64%、0.99%和0.68%。杠桿排名前三的分別是申萬菱信深成進取、嘉實多利進取和大成景豐分級點評B,杠桿大小分別為10.05、5.72和3.80。

 

分級股基進取份額收益率及杠杠排名前五
凈值漲幅前五 杠桿前五
名稱 周漲跌幅(%) 名稱 杠桿大小
萬家中證創(chuàng)業(yè)成長B 1.64 申萬菱信深成進取 10.05
諾安進取 0.99 嘉實多利進取 5.72
興全合潤分級B 0.68 大成景豐分級B 3.8
易方達中小板指數(shù)B 0.48 海富通穩(wěn)進增利B 3.66
申萬菱信中小板B 0.42 博時裕祥分級點評B 3.63

 

 

基金動態(tài)

一、基金發(fā)行

 

上周基金發(fā)行
名稱 認購起始日期 認購截止日期 投資類型 管理公司
華安納斯達克100(點評美元現(xiàn)匯 2013-06-13 2013-07-10 QDII基金 華安基金管理有限公司
華安納斯達克100美元現(xiàn)鈔 2013-06-13 2013-07-10 QDII基金 華安基金管理有限公司
國泰美國房地產(chǎn)開發(fā) 2013-06-13 2013-07-12 QDII基金 國泰基金管理有限公司
華安納斯達克100人民幣 2013-06-13 2013-07-10 QDII基金 華安基金管理有限公司
廣發(fā)理財7天B點評 2013-06-13 2013-06-18 貨幣型基金 廣發(fā)基金管理有限公司
廣發(fā)理財7天A點評 2013-06-13 2013-06-18 貨幣型基金 廣發(fā)基金管理有限公司

 

數(shù)據(jù)來源:WIND、好買基金研究中心

二、基金分紅

 

上周基金分紅
名稱 單位分紅 紅利發(fā)放日 權(quán)益登記日 除息日 投資類型 管理公司
華夏回報點評 0.03 2013-06-14 2013-06-13 2013-06-13 混合型基金 華夏基金管理有限公司
中郵穩(wěn)定收益A 0.012 2013-06-14 2013-06-07 2013-06-07 債券型基金 中郵創(chuàng)業(yè)基金管理有限公司
中郵穩(wěn)定收益C 0.012 2013-06-14 2013-06-07 2013-06-07 債券型基金 中郵創(chuàng)業(yè)基金管理有限公司
方正富邦創(chuàng)新動力 0.08 2013-06-13 2013-06-07 2013-06-07 股票型基金 方正富邦基金管理有限公司

 

數(shù)據(jù)來源:WIND、好買基金研究中心

三、基金經(jīng)理變更

 

上周基金經(jīng)理變更
名稱 現(xiàn)任基金經(jīng)理 最新任職日期 投資類型 管理公司
興全磐穩(wěn)增利債券點評 張睿 毛水榮 2013-06-14 債券型基金 興業(yè)全球基金管理有限公司
國泰中小盤成長 周偉鋒 張瑋 2013-06-13 股票型基金 國泰基金管理有限公司

數(shù)據(jù)來源:WIND、好買基金研究中心

 

焦點點評

一、 匯金斥1.08億增持新華保險和光大銀行

當A股市場在端午節(jié)后遭到了踩踏式拋售時,國家隊或許已迅速入場馳援。新華保險和光大銀行6月14日發(fā)布公告稱,其控股股東中央?yún)R金投資有限責任公司(匯金公司)分別于6月13日和14日在二級市場進行了增持,且匯金公司擬在未來6個月內(nèi)繼續(xù)在二級市場增持。

根據(jù)兩家金融上市公司公告,匯金公司在6月13日于上海證券交易所(上證所)交易系統(tǒng)增持了新華保險206.05萬股A股,并于6月14日以同樣方式增持了光大銀行2204.62萬股A股。

點評:匯金公司宣布增持大行股票,一般都會對股市的短期走勢產(chǎn)生正面影響,但作用持續(xù)遞減,對股市的長期走勢影響不大。作為國家隊的代表,匯金公司此時出手增持金融股,護盤信號明顯,對穩(wěn)定市場預期,增強市場信心起到正面作用。

二、81家基金公司管理近4萬億元 非公募規(guī)模連增

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會最新公布的基金市場數(shù)據(jù),截至2013年5月底,我國境內(nèi)共有基金管理公司81家,其中合資公司45家,內(nèi)資公司36家。81家基金公司管理資產(chǎn)合計39757.58億元,其中管理的公募基金規(guī)模為30037.20億元,非公開募集資產(chǎn)規(guī)模9720.38億元。值得注意的是今年以來連續(xù)5個月度,非公開募集資產(chǎn)規(guī)模均表現(xiàn)為環(huán)比增長。截至5月底,非公開募集資產(chǎn)規(guī)模占基金公司的總資產(chǎn)規(guī)模比例為24%,較去年底增長了約3個百分點。

點評:整個行業(yè)非公募業(yè)務(wù)凈值規(guī)模占比,已經(jīng)攀升至24.45%,在去年年底,這一比例只有20.88%。目前多數(shù)中小型基金公司都將非公募業(yè)務(wù)作為發(fā)展重點,尤其在子公司開業(yè)后,相關(guān)業(yè)務(wù)更是發(fā)展迅猛。在這個趨勢下,今年此類業(yè)務(wù)還將迅速增長。

三、5月新增外匯占款驟降7成

5月份金融機構(gòu)外匯占款增加人民幣668.6億元,為連續(xù)第六個月增加,但環(huán)比增幅驟降逾七成,較此前幾個月都維持在3000億元左右的情況大幅縮水。

點評:事實上,自5月下旬以來,中國銀行間市場的流動性呈現(xiàn)出明顯趨緊的態(tài)勢,以上海銀行間市場同業(yè)拆放利率(SHIBOR)為例,7天期、14天期利率水平在一周多的時間里跳升了100多個基點,已接近年內(nèi)高點。當前銀行間市場驟然緊張的資金面,可一定程度上反映出外匯占款或?qū)⒖s量的現(xiàn)實。

好買觀點

一、 股票型基金投資策略

端午節(jié)后,大盤指數(shù)大幅下挫。主要原因可能包括新股發(fā)行制度改革低于市場預期、對IPO近期重啟導致資金分流的擔憂以及當前資金面偏緊等因素。

宏觀方面,6月14日國家能源局發(fā)布5月份全社會用電量等數(shù)據(jù)。5月份,全社會用電量4269億千瓦時,同比增長5%。1-5月,全國全社會用電量累計20573億千瓦時,同比增長4.9%。分產(chǎn)業(yè)看,第一產(chǎn)業(yè)用電量362億千瓦時,同比增長1.1%;第二產(chǎn)業(yè)用電量15098億千瓦時,增長4.7%;第三產(chǎn)業(yè)用電量2428億千瓦時,增長9.1%。

資金方面,上周央行共實施資金凈投放920億元,其中僅包括920億元的正回購到期。上周末,7天質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率為6.9016%,較前一周末上升了93.17個BP??紤]到季末銀行上繳存款準備金以及外匯占款環(huán)比增幅大幅回落等因素,這種偏緊的流動性短期內(nèi)仍會持續(xù)。

好買倉位測算模型顯示,上周偏股型基金的持股倉位有所下降,平均下行2.31個百分點,當前倉位為81.02%。其中,標準混合型基金的倉位降幅較大,下降2.59個百分點,達到73.33%;主動股票型基金的倉位也下降了2.16個百分點,達到85.31%。上周,基金配置比例位居前三的行業(yè)是醫(yī)藥生物、輕工制造和信息設(shè)備,主要加倉了黑色金屬、公共事業(yè)和交通運輸三個板塊。經(jīng)過上周的調(diào)整,目前公募偏股型基金倉位基本脫離風險區(qū)。

外圍方面,出于對量化寬松(QE)可能退出的擔憂,美國股市近期進入寬幅震蕩期。同時,日本股市在結(jié)束快速大幅上漲后震蕩更為劇烈。總的來說,六月份外部因素的不確定性有所增加。不過,上周五國際貨幣基金組織(IMF)敦促美聯(lián)儲謹慎操作退出計劃。該表態(tài)或?qū)Ψ€(wěn)定市場情緒起到積極作用。

綜合來看,宏觀流動性偏緊短期內(nèi)或成為制約大盤上漲的主要壓力。周期性行業(yè)的投資機會仍未到來,把握新興產(chǎn)業(yè)板塊的結(jié)構(gòu)性行情仍會是當前市場的主要投資邏輯。

二、債券型基金投資策略

上周(6月13日至6月14日)中債總財富指數(shù)收于145.9314,較前周下跌0.10%;中債國債總財富指數(shù)收于146.53較前周下跌0.13%,中債金融債總財富指數(shù)收于146.47,較前周下跌0.07%;中債企業(yè)債總財富指數(shù)收于130.25,較前周下跌0.07%;中債短融總財富指數(shù)收于132.80,較前周上漲0.02%。

中債銀行間固定利率國債到期收益率曲線顯示,一年期國債收益率為3.10%,上行1.80個基點,十年期國債收益率為3.47%,上行1.98個基點;銀行間一年期AAA級企業(yè)債收益率上行6.92個基點,銀行間三年期AAA級企業(yè)債收益率上行11.87個基點,10年期AAA級企業(yè)債收益率上行2.99個基點,分別為4.33%、4.49%和5.09%。一年期AA級企業(yè)債收益率上行6.92個基點,三年期AA級企業(yè)債收益率上行11.87個基點,10年期AA級企業(yè)債收益率上行2.99個基點,分別為4.80%、5.22%和6.36%。

公開市場,上周央行共實施資金凈投放920億元,其中僅包括920億元的正回購到期。上周末,7天質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率為6.9016%,較前一周末上升了93.17個BP,市場資金緊張程度仍在持續(xù)白熱化。而央行在操作窗口未采取任何措施的態(tài)度,也使得市場對中短期資金面的預期開始轉(zhuǎn)向謹慎。

隨著資金面的收緊,前周短期限債券收益率上行較快,而另一方面中長端收益率繼續(xù)保持不溫不火的態(tài)勢。我們曾提到過,雖然中長端品種暫時沒有受到資金面的影響,但關(guān)鍵在于這種資金利率高企的狀態(tài)會維持多久。而從上周信用債收益率的實際走勢來看,資金緊張的影響已經(jīng)逐步傳導至中長端品種。目前債市低迷,成交量萎縮,通過拋售信用債的方式籌資難度加大也加劇了資金面的緊張局面。

補繳法定存款準備金只是本月資金利率上升的一個因素。從外部流動性看,目前面臨著美聯(lián)儲量化寬松政策的退出,熱錢開始不斷流出新興市場。其次,外管局對熱錢流入的新規(guī)逐步顯效。5月外匯占款增加668.6億元,雖為連續(xù)第六個月增加,但環(huán)比增幅驟降逾七成。內(nèi)部環(huán)境,6月底之前,銀監(jiān)會將針對8號文的落實情況展開調(diào)查,加之月末和季末的疊加效應(yīng),銀行存款端和理財端均會承壓。其次,外管局要求商業(yè)銀行根據(jù)外匯貸存比補充外匯頭寸,據(jù)統(tǒng)計這部分頭寸補充將收縮銀行間資金約2000億元。此外,央行“觀望“的態(tài)度也會從心理層面對短期流動性的改善帶來影響。預計6月余下時間,資金利率仍將維持在一個相對高位。

綜合分析,雖然CPI的回落在一定程度上可能有利于債市,但資金面,無論是月末和季末的疊加效應(yīng),還是外匯占款的大幅趨緩,均將從流動性上對信用債市場形成沖擊。對于穩(wěn)健的投資者,可以選擇暫時觀望。

三、QDII基金投資策略

上周五美國股市收跌。截至收盤,道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收于15070.18點,跌幅為0.70%;納斯達克綜合指數(shù)收于3423.56點,跌幅為0.63%;標準普爾500指數(shù)收于1626.71點,跌幅為0.59%。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)面,(1)美國勞工部宣布,5月的生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)環(huán)比增0.5%。據(jù)彭博社調(diào)查,經(jīng)濟學家對此的平均預期為環(huán)比增0.2%。4月PPI環(huán)降0.7%。(2)美國商務(wù)部宣布,1季度的經(jīng)常帳赤字為1061億美元。據(jù)彭博社的調(diào)查,經(jīng)濟學家對此的平均預期為1112億美元。去年4季度的經(jīng)常帳赤字為1104億美元。(3)密歇根大學和路透社聯(lián)合宣布,6月美國消費者信心指數(shù)的初值為82.7點。據(jù)彭博社調(diào)查,經(jīng)濟學家對此的平均預期為84.5點。5月指數(shù)的終值為84.5點。

消息面,上周五國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布成員國財政狀況年度報告,指出美國經(jīng)濟前景“略傾向于下行”,下調(diào)2014年美國經(jīng)濟增長預期。IMF認為,美聯(lián)儲至少會在今年年底之前保持每月購買巨額資產(chǎn)計劃的規(guī)模不變,并且敦促美聯(lián)儲謹慎操作退出計劃,避免傷害金融市場。

大宗商品方面,紐約黃金期貨價格周五收盤上漲0.7%報每盎司1387.60美元。而原油方面,由于中東地區(qū)的緊張態(tài)勢升級,紐約原油期貨價格收盤上漲報每桶97.85美元,漲幅為1.2%。

 

近期,美股投資者一直都在緊密觀測經(jīng)濟數(shù)據(jù),以確定美聯(lián)儲的政策動向。但是最近公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)無法表明美國經(jīng)濟增長狀況已經(jīng)強大到足以推動美聯(lián)儲退出刺激措施,因而美聯(lián)儲短期內(nèi)立即減緩QE的概率很低。目前就美國經(jīng)濟狀況而言,雖然無法斷言已經(jīng)全面出現(xiàn)好轉(zhuǎn),但是從房地產(chǎn)、消費者信心指數(shù),包括就業(yè)等經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看,仍然處于持續(xù)復蘇的階段。因此,從中長期來看,依然看好美國股市的前景。美國權(quán)益類市場也極有可能完成從前期流動性刺激,到向企業(yè)盈利驅(qū)動的模式中來。而且,在全球基金放緩的當下,美國經(jīng)濟仍起著世界經(jīng)濟火車頭的作用,美元將享受全球經(jīng)濟下滑的紅利。因此對于QDII基金來說,美國權(quán)益類基金依然是較好的長期投資標的。

消息來源:好買基金網(wǎng)