三杠桿債基提示風(fēng)險(xiǎn)凈贖回的可能性更大
由于相應(yīng)分級(jí)債基A類份額即將打開(kāi)申贖，基金公司紛紛發(fā)布杠桿債基的交易風(fēng)險(xiǎn)提示。分析人士表示，如果分級(jí)債基A類份額出現(xiàn)凈贖回，那么杠桿債基的杠桿倍數(shù)將出現(xiàn)下降，這對(duì)追求杠桿的投資者不利;反之，如果凈申購(gòu)，杠桿倍數(shù)則可能提高。目前來(lái)看，凈贖回的可能性更大。
據(jù)了解，添利B、雙佳B、萬(wàn)家利B3只杠桿債基打開(kāi)申贖后的杠桿比例原則上分別不超過(guò)3倍、10/3倍、3.5倍，而目前這一比例分別為2.54倍、2.19倍、3.41倍，即3只杠桿債基目前杠桿倍數(shù)均未達(dá)到初始最高比例。打開(kāi)申贖后，杠桿倍數(shù)下降和提升的可能性都存在。天弘、國(guó)聯(lián)安、萬(wàn)家三家基金公司今日同時(shí)公告，天弘添利、國(guó)聯(lián)安雙佳（點(diǎn)評(píng)）、萬(wàn)家添利三只分級(jí)債基的A類份額即將打開(kāi)申贖，打開(kāi)申贖日期分別為5月31日、6月3 日、6月3日。由于打開(kāi)申贖可能導(dǎo)致A類份額變化，并直接影響杠桿債基的杠桿比例，上述三家基金公司同時(shí)發(fā)布交易風(fēng)險(xiǎn)提示。
不過(guò)，從近期分級(jí)債基A類打開(kāi)申贖的情況來(lái)看，申贖情況恐不容樂(lè)觀。富國(guó)基金近日公告，富國(guó)天盈分級(jí)A類份額于5月22日打開(kāi)申贖，有效申購(gòu)總額為5.07億元，有效贖回總份額為6.46億份，贖回量大于申購(gòu)量。打開(kāi)申贖時(shí)，天盈A的年化約定收益率為4.2%，申贖后，天盈B的杠桿倍數(shù)為2.51倍，這距其最大杠桿倍數(shù)10/3倍仍有一定差距。
根據(jù)目前的約定收益情況，添利A、雙佳A、萬(wàn)家利A打開(kāi)申贖時(shí)的年化收益率分別為3.9%、4.2%、4.1%，上述收益率并不比富國(guó)天盈A的收益率高。因而，市場(chǎng)預(yù)期上述A類份額也可能出現(xiàn)凈贖回。
上海一位基金分析師表示，投資者投資杠桿債基很大程度是沖著高杠桿去的，現(xiàn)在主流分級(jí)債基都采取A類份額定期打開(kāi)申贖(通常為6個(gè)月)的運(yùn)作方式，在A類打開(kāi)申贖后，杠桿債基的杠桿比例有可能發(fā)生變化，通常是杠桿下降，這對(duì)追求高杠桿的投資者會(huì)有一定影響，體現(xiàn)在市價(jià)上即可能出現(xiàn)交易價(jià)格波動(dòng)。
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