業(yè)內(nèi)人士透露，經(jīng)營一家陽光私募的成本至少在200萬元以上，包括通道費用和日常運營費用等。
目前陽光私募發(fā)行產(chǎn)品主要走四個渠道：一是信托，二是基金專戶，三是券商，四是銀行。此外，還有一些私募選擇有限合伙制。走信托渠道，通道費用高企，一度至數(shù)百萬元。近期，隨著券商通道、基金專戶通道的開辟，陽光私募用于買路費的費用明顯降低，其中券商通道費用0.3%，僅為信托通道1/3，托管費0.1%，僅為信托1/2。此外，日常經(jīng)營費用(包括辦公場所、人員薪酬等)大概在100-200萬元左右。
這就迫使一些陽光私募通過擴張來維持運營，規(guī)模成為一把“雙刃劍”，一方面沖上規(guī)模，獲取足夠維持運營的管理費;另一方面，由于團隊未能適應(yīng)管理規(guī)模，業(yè)績也迅速下滑。按照一年運營成本200萬元計算，如果不計算業(yè)績提成，整個管理規(guī)模至少2億元左右才能勉強“溫飽”。深圳一規(guī)模在3億元左右的陽光私募管理人對記者抱怨，“現(xiàn)在沒有業(yè)績提成，日子還是過得很艱難;但是根據(jù)過去幾年的市場狀況，想拿到業(yè)績提成也很難。”
有私募人士表示，由于對沖機制不全，陽光私募難以在弱市下賺到錢，也就無法獲取業(yè)績提成，這樣規(guī)模就成為生存的保證。陽光私募為保證生存，不得不追逐更大的管理規(guī)模，然而，規(guī)模儼然又是業(yè)績的“天敵”，想要盈利的陽光私募難以在此間找一個平衡點。
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