《理財(cái)周刊》：
銀行研報(bào)認(rèn)為，環(huán)球市場將在2013年出現(xiàn)溫和復(fù)蘇，但威脅全球經(jīng)濟(jì)的因素并未完全解除，中國元素的地位將越來越重要。
龍年的沉寂之后，投資市場能否迎來金蛇狂舞的一年？新年之后，多家銀行的投資研究報(bào)告相繼推向市場，對于今年的投資市場，各家機(jī)構(gòu)普遍顯現(xiàn)出樂觀的情緒，認(rèn)為環(huán)球市場將在2013年出現(xiàn)溫和復(fù)蘇，但威脅全球經(jīng)濟(jì)的三大因素——美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇潛能、歐洲危機(jī)始終未能推出解決方案、新興經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展放緩始終存在，因此這一年極有可能是曲折前行的一年，是“蛇行”的一年。
匯豐：新年迎來新氣象
匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌在2013年亞洲展望上表示，對2013年中國市場的總體展望可以總結(jié)為“新氣象”，具體為“兩個(gè)溫和”、“一個(gè)寬松”和“兩個(gè)加快”。屈宏斌預(yù)期，中國經(jīng)濟(jì)將會(huì)持續(xù)溫和復(fù)蘇，今年全年的經(jīng)濟(jì)增速將是8.6%左右，將會(huì)高于去年估計(jì)的全年7.8%。
他同時(shí)指出，在2013年通脹不會(huì)太高。“這個(gè)溫和復(fù)蘇是可持續(xù)的，既然經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是溫和的，而不是V字形反彈，也就意味著由此帶來的通脹壓力并不大，所以會(huì)維持3%左右的溫和通脹。”因此，這為貨幣政策繼續(xù)保持寬松留下了空間。屈宏斌預(yù)計(jì)，偏寬松的貨幣政策主要是通過存準(zhǔn)率進(jìn)一步下調(diào)、以及通過逆回購的操作來保持適度的社會(huì)融資總量增長。
不過，匯豐的研究團(tuán)隊(duì)對于今年美國經(jīng)濟(jì)增長率的預(yù)測則是有一個(gè)相對較低的增長。匯豐集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家簡世勛認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)看上去肯定要比歐洲經(jīng)濟(jì)健康，但如果從美國自身的標(biāo)準(zhǔn)來看，這個(gè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還是相當(dāng)疲軟的。盡管美國的房地產(chǎn)市場的確有所復(fù)蘇，但復(fù)蘇仍然處于很低的水平，而且房地產(chǎn)市場對于整個(gè)美國經(jīng)濟(jì)所做出的貢獻(xiàn)也很小。“美國的失業(yè)率還是處于較高的水平，我相信伯南克領(lǐng)導(dǎo)之下的美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)在今年繼續(xù)推出定量寬松政策。”匯豐預(yù)計(jì)，今年美國GDP的增長率是1.7%。因此，匯豐認(rèn)為，美元在2013年會(huì)有一些相對走軟，但不會(huì)有太大變化，歐元對美元匯率水平大概在1.350左右。由于人民幣已經(jīng)比較接近公允價(jià)值，預(yù)期人民幣今年會(huì)有一個(gè)非常小幅的升值，沒有任何大的變化。此外，匯豐的貴金屬研究團(tuán)隊(duì)對黃金已經(jīng)調(diào)低了預(yù)測，預(yù)計(jì)2013年黃金價(jià)格為1760～1850美元/盎司。
花旗：宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇
花旗將“2013 年全球宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇”作為了新年投資展望的標(biāo)題?；ㄆ祛A(yù)估， 2013 年全球 GDP 增長由 2012 年的 2.5%略為上升至 2.6%，2014 年則可達(dá) 3.1%。
與匯豐對美國經(jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)有所不同的是，花旗在近期上調(diào)美國 2013 年上半年經(jīng)濟(jì)增長至1.75%之后，再次將上2013 年美國全年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從 2%上調(diào)至 2.4%。花旗表示，主要的原因是，盡管去年年底政策不確定因素增加，但美國個(gè)人消費(fèi)卻開始增長，速度已經(jīng)超出預(yù)期，加上總體金融環(huán)境更加有利于經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。
對于美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣寬松政策，花旗的預(yù)計(jì)是，每月850億美金的量化寬松規(guī)?；蛟S將在2013年縮減然后在2014 年初停止。近期之內(nèi)美國決策者應(yīng)該會(huì)維持基準(zhǔn)利率以及量化寬松的現(xiàn)狀，但將對美元產(chǎn)生負(fù)面影響。
花旗認(rèn)為，歐元區(qū)瓦解的風(fēng)險(xiǎn)已大幅降低，但歐洲央行仍將進(jìn)一步減息，歐洲央行可能的做法是，利用負(fù)利率環(huán)境促使銀行釋放資金以推升流動(dòng)性。
放眼中國，花旗的觀點(diǎn)是，中國仍然是全球的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，在 2013-2017 年間,都將為全球成長作出三分之一的貢獻(xiàn)。但比起之前的高速增長，中國的經(jīng)濟(jì)成長步伐將會(huì)過渡到一條相對緩慢的道路上，平均每年以 7% 的速度成長，2013 年中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期為 7.8%、2014 年為 7.3%。
花旗中國零售銀行研究與投資分析主管邱思甥指出，中國股市已自去年低點(diǎn)反彈，符合花旗 2012 年下半年市場展望的預(yù)期。進(jìn)一步的上漲將取決于盈利增長潛力和估值修復(fù)，提供 H 股和 A 股于今年上半年另外 15-20%的上漲空間。花旗繼續(xù)看好今年上半年周期性行業(yè)的表現(xiàn)，非必須消費(fèi)品、航空、保險(xiǎn)和證券可能獨(dú)立于未來政策的變化。
另外，對于黃金，邱思甥表示，花旗維持黃金將在 2013 年內(nèi)上漲的看法，但預(yù)估黃金可能不會(huì)是表現(xiàn)最出眾的原材料。現(xiàn)貨黃金價(jià)格可能在 2013 年內(nèi)穩(wěn)定在 1749 美金/盎司。
星展：全球經(jīng)濟(jì)的“中國元素”
星展銀行投資總監(jiān)林哲文在2013年第一季度投資展望中的觀點(diǎn)是：盡管全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問題仍未解決，但前所未見的全球貨幣擴(kuò)張，為風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)上升創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。
“我們?nèi)匀荒軌蚩吹绞袌龅牟▌?dòng)與定期性的突發(fā)恐懼。”林哲文表示，美國、日本、歐洲持續(xù)受到債務(wù)問題與赤字問題的困擾，必須依靠央行作為最終的資金供給者。但是，積極的一面是，另一次全球金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大幅降低。
星展銀行認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)將在2013年表現(xiàn)不錯(cuò)、甚至可能會(huì)有驚喜。主要的依據(jù)是，美國樓價(jià)回穩(wěn)，二手樓存量已經(jīng)回到金融危機(jī)前的水平，新房動(dòng)工數(shù)量亦見回升。同時(shí)，企業(yè)投資會(huì)因應(yīng)樓市改善及消費(fèi)者信心增強(qiáng)而增加投資。另外，開發(fā)巖頁油以及燃?xì)饧夹g(shù)令美國能源生產(chǎn)掉頭向上，將會(huì)推動(dòng)投資、就業(yè)以及生產(chǎn)力。
歐元地區(qū)的衰退可能已反映在市場價(jià)格之內(nèi)，星展銀行預(yù)期，2013年上半年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將可度過周期收縮的低點(diǎn)。此外，日本政府承諾之積極財(cái)政措施與貨幣刺激方案，也可推升該國經(jīng)濟(jì)與股市表現(xiàn)。
回到中國市場，中國經(jīng)濟(jì)即將進(jìn)入經(jīng)濟(jì)周期上升階段，中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)強(qiáng)也將促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)增長與市場信心。
因此，林哲文認(rèn)為，在2013年，由于市場恐懼心理、以及在經(jīng)濟(jì)周期高點(diǎn)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)縮小，股票將會(huì)是表現(xiàn)最佳的資產(chǎn)。股票市場領(lǐng)導(dǎo)有望繼續(xù)從美國轉(zhuǎn)移到亞洲（日本除外）地區(qū)。一系列的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也顯示出，中國的經(jīng)濟(jì)周期正在轉(zhuǎn)向，財(cái)政與貨幣方面的支撐將帶來A股較強(qiáng)表現(xiàn)的動(dòng)力。
同時(shí)，星展銀行預(yù)期，依賴中國的商品，尤其是基本金屬有望在2013年表現(xiàn)較佳。“我們預(yù)期2013年中國的經(jīng)濟(jì)增長率將可達(dá)9%，基礎(chǔ)建設(shè)的發(fā)展與不動(dòng)產(chǎn)的建設(shè)，正在上升。若再細(xì)分，則在鋼鐵、水泥、柏油、以及其他產(chǎn)業(yè)都已開始復(fù)蘇。”但林哲文認(rèn)為，美元仍在歷史低水平附近游走，通脹調(diào)整后的黃金真實(shí)價(jià)格，正在歷史高點(diǎn)盤旋，投資者對于黃金的投資，應(yīng)謹(jǐn)慎、莫持有過久。
而受到風(fēng)險(xiǎn)意識降低及中國走強(qiáng)，亞洲（日本除外）的貨幣對美元也有望在2013年漸漸走強(qiáng)。
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date? ???(?? `? 相關(guān)“城鎮(zhèn)化”的個(gè)股更是成為反彈的“領(lǐng)軍人物”， 水泥板塊、建筑建材板塊表現(xiàn)搶眼，兩板塊當(dāng)日的漲幅分別高達(dá)8.06%、4.96%。個(gè)股方面，寧波建工、萬方地產(chǎn)、達(dá)剛路機(jī)等都均已3個(gè)漲停，此外，當(dāng)日天山股份、江西水泥、祁連山、中泰橋梁和巢東股份等共有35個(gè)城鎮(zhèn)化概念股漲停，占當(dāng)日漲停個(gè)股數(shù)的7成。
在城鎮(zhèn)化概念的推動(dòng)下，一個(gè)多月來，大盤最高上漲了超400點(diǎn)，不僅提振了股民的信心，越來越多的投資者已開始關(guān)注“城鎮(zhèn)化”概念。
從最新公布的去年四季報(bào)策略布局中已可見基金布局的大方向，不少基金公司都將“城鎮(zhèn)化”列為重點(diǎn)關(guān)注板塊。國泰基金去年四季報(bào)策略指出，在操作上，組合調(diào)整將圍繞“新城鎮(zhèn)化”，繼續(xù)布局農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化相關(guān)產(chǎn)業(yè)，個(gè)股上選擇資本開支小、資產(chǎn)負(fù)債表健康的穩(wěn)健型公司，風(fēng)格上側(cè)重估值安全。匯添富基金則指出，城鎮(zhèn)化將是長期、重要的投資主題，政府推動(dòng)城鎮(zhèn)化的努力必然會(huì)對國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大影響，并帶來投資機(jī)會(huì)。大摩華鑫基金也表示，投資方面仍將重點(diǎn)布局受益城鎮(zhèn)化的優(yōu)質(zhì)成長公司。
城鎮(zhèn)化中的“六朵金花”
城鎮(zhèn)化進(jìn)程已然轟轟烈烈地展開，城鎮(zhèn)化概念股也已然成為股市焦點(diǎn)，而城鎮(zhèn)化進(jìn)程的推動(dòng)將帶動(dòng)哪些產(chǎn)業(yè)獲益？哪些股票將受益于城鎮(zhèn)化建設(shè)。
全國人大常委、民建中央副主席辜勝阻就指出，與城鎮(zhèn)化相關(guān)的產(chǎn)業(yè)非常廣泛，有地產(chǎn)、建筑、建材、機(jī)械、環(huán)保、汽車、醫(yī)療、電氣設(shè)備等等，城鎮(zhèn)化給這些產(chǎn)業(yè)帶來了令人振奮的利好消息。
大通證券分析師認(rèn)為，目前城鎮(zhèn)化主要是以三、四線城市為主，城區(qū)的擴(kuò)大首先要拉動(dòng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，例如交通建設(shè)、天然氣管網(wǎng)、城市排水系統(tǒng)、城際軌道交通、運(yùn)輸設(shè)備，這些大的產(chǎn)業(yè)鏈條每一個(gè)都鏈接著十多個(gè)行業(yè)。進(jìn)一步推演，大量人口涌入城市后，會(huì)形成龐大的消費(fèi)需求。例如家居建材、餐飲娛樂、食品飲料等日常消費(fèi)、醫(yī)療衛(wèi)生、服務(wù)業(yè)等，這些都給股市中的相關(guān)板塊提供了機(jī)會(huì)。
可見城鎮(zhèn)化涉及范圍非常廣，簡單從城鎮(zhèn)化概念中選取受益股并不是件容易的事。有基金經(jīng)理指出，目前只能看到基本設(shè)施建設(shè)方面受益更為確定。短期而言，城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)存在機(jī)會(huì)，待城鎮(zhèn)化進(jìn)行到一定程度后，消費(fèi)潛力則會(huì)逐步被挖掘，從而帶動(dòng)消費(fèi)的大規(guī)模提升。
中信建投證券則認(rèn)為，新型城鎮(zhèn)化是貫穿2013年全年的機(jī)會(huì)，依其內(nèi)涵受益相關(guān)產(chǎn)業(yè)順序?yàn)椋夯A(chǔ)設(shè)施建設(shè)（基建、建材、房產(chǎn)等）— “1號文件”（農(nóng)業(yè)及食品）—收入分配（大眾消費(fèi)、健康產(chǎn)業(yè)）—美麗中國（環(huán)保、園林、治污等）—寬帶中國（IT、信息產(chǎn)業(yè)）—智慧城市（智能城市管理、地理信息、地球測繪）—金融支持和金融消費(fèi)（銀行、保險(xiǎn)和證券等）。
在具體操作上，投資者切記勿追高。股市漲漲落落，小股東最易犯的錯(cuò)誤卻是追漲殺跌，雖然買的股種紛繁多樣，但多年投資的結(jié)果卻是驚人一致，那就是：套牢、虧損。究其原因，除了選擇的投資標(biāo)的物外，很多投資者即使選對了股票，卻在買賣股票的時(shí)機(jī)選擇上顯得有些急躁，常常是低拋高吸，從而錯(cuò)失了很多賺錢的機(jī)會(huì)。總之，正如證監(jiān)會(huì)主席郭樹清所言“波段操作掙錢其實(shí)不難”，要做到沉著耐心。
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